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2013年09月18日15:41 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信 字号：T|T

中国能否安度全球撤资潮

近期的国际金融市场波诡云谲,新一轮全球资本转移大潮暗流涌动。在美联储退出第三轮量化宽松货币政策(QE3)预期作用下,一些新兴市场已然成为资金撤离的“重灾区”。外部风险增多,开放步伐又在加快,中国经济面临挑战加大。尽管形势严峻,国际观察家依然相信,经济内外平衡度高、外汇储备充足以及政策空间大,中国经济航船将可平安度过此轮激浪险滩。

QE政策外溢

美联储作为全球首要中央银行,对于世界经济,牵一发而动全身。2008年美国金融危机引爆全球经济动荡五年。美联储采取超宽松货币政策,尤其是三轮量化宽松政策使资金泛滥全球。随着美国经济持续复苏,退出QE逐渐提上日程。美联储进退之间,新兴市场被迫“与之共舞”。

今年5月,美联储主席伯南克在国会听证会上暗示,美联储可能在未来几个月削减QE规模。此后,数据显示全球投资者每周都在大量撤出新兴市场的资金,导致这些国家的股票、债券、货币等资产价格大幅下降。

印度卢比今年以来对美元累计贬值约20%,成为全球表现最差的主要货币,其经济形势也令人担忧。为了摆脱不利的金融经济困境,印度政府实施了限制进口的政策,印度央行先是收紧流动性,然后又放松流动性。然而,所有措施都无济于事。卢比兑美元汇率8月份依然暴跌11%。而巴西雷亚尔、印尼盾、南非兰特和土耳其里拉等其他新兴国家货币也跌势严峻。一时间,投资者对新兴市场信心告急。

内生问题暴露

市场动荡反映外部风险,但更多暴露的是自身问题。分析人士认为,尽管在全球流动性减少的预期下,投资者会将部分资金撤离新兴市场,但内外赤字较高以及高度依赖原材料出口的新兴经济体受冲击更大。

信安环球投资有限公司全球股票基金经理李晓西告诉新华社记者,美国推出量化宽松政策时,发达国家正处于危机中。目前,美国经济复苏趋势渐稳,美联储开始考虑收紧货币政策,意味着美国投资回报率将会升高,诱发资金从新兴市场撤回。

不过,一些新兴市场国家外部贸易逆差较高、内部财政状况较差是导致外资撤回的根本原因。梅隆资产管理公司多项资产研究部主管周安军认为,投资者的立足点是追逐投资回报,新兴市场国家各有不同,最终要看各经济体的质量。如果一国经常项目逆差大,又无足够外汇储备和良好财政,投资者就会先从这个国家撤资。

李晓西还认为,一些新兴市场依赖原材料出口,而全球总体需求还不够强劲,原材料价格仍处低位,出口国家收入下降,加剧经常项目赤字扩大。另外,面临外资大量撤出,一些国家央行慌乱应对,反而使问题加重。

返回顶部文章来源： 国际商报