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2012年10月11日16:10 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信 字号：T|T

二、下半年行业运行趋势预测

1、行业景气度有望回升

三大因素支持下半年化工行业景气度回升：一是国际原油价格经过二季度大幅度回落后，下半年存在反弹要求，目前多数机构预测下半年布伦特原油价格将稳定在相对高位，从长期来看，石化行业的景气度与原油价格呈正相关；二是如果世界经济下半年不出现大衰退风险，我国宏观经济见底企稳的可能性极大，近期出台的多项稳增长措施以及货币供应的再次宽松对下半年宏观经济的拉动作用将在三季度开始显现，带动化工行业需求回升；三是欧洲、美国采取进一步措施刺激经济、遏制衰退的紧迫性增强，世界经济在下半年出现转机的可能性增大，有利于我国出口和投资的企稳，也将对我国宏观经济和化工行业产生非常有利的影响。

2、需求回升带动产品价格反弹

预计下半年化工产品价格将以小幅回升为主。今年上半年，由于需求低迷，化工企业被迫进入“去库存化”阶段，尤其是4月份开始的油价暴跌，更是加重了这种趋势，以乙烯为例，截止2012年6月，国内聚乙烯在上海、黄埔、天津三港口的库存降至26万吨，比近两年最高库存43万吨低40%，2011年同期34万吨低24%。处于近两年来最低位。从历史数据来看，三季度的需求一般强于2季度，近期随着油价在低位企稳，各主要石化产品在需求改善的支撑下，有望出现补库存周期，进而带动价格的上涨。

3、利润指标逐步改善

从供给面来看，原油价格回落有利于化工行业毛利水平的提升，二季度多数石化产品价差（与石脑油）环比出现明显回升。下半年，原油价格飙升的可能性较小，而适度反弹后维持相对稳定的可能性较大，历史数据表明，原油价格稳定在适度高位对于化工行业较为有利。

从需求面来看，随着去库存过程的完成以及经济增速在下半年的回升，化工行业将迎来需求和产品价格的双双上涨，有利于利润指标的改善。

4、农用化工产品需求相对旺盛

近年来，随着我国对“三农”支持力度的加大以及农产品价格的持续上涨，农民的生产积极性有所提高，带动农化产品需求稳健增长；另一方面，化肥、农药等行业的准入门槛不断提高，产品供过于求的状况也得到一定缓解。下半年，在电力和天然气提价、居民收入增加、农产品需求继续增长的大环境下，我国农产品价格仍有进一步上涨的动力，农化产品的需求仍将保持增长态势，行业景气状况可能相对较好。

（国家信息中心经济预测部撰写）

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