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2012年1-5月有色行业运行分析：下游产业动力不足
关键词： 有色行业 运行情况 工业生产 市场需求 产品进口 行业投资
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二、下游产业动力不足
今年以来，有色金属主要下游产业房地产、汽车、家电、电力等行业受政策因素及经济环境影响，发展动力明显不足，对有色金属产品市场需求产生较大影响。首先，房地产投资低迷。1-5月份，固定资产投资同比增长20.1%，较上年同期放缓了5.7个百分点。在限购、限贷等严厉房地产调控政策影响下，商品房销售额下降9.1%，较上年同期减缓了27.2个百分点，导致房地产投资大幅减速。1-5月同比增长18.5%，较上年同期减缓了16.1个百分点；房屋施工面积451364万平方米，同比增长19.6%；新开工面积72859万平方米，同比下降4.3%。其次，刺激政策退出导致汽车、家电消费需求提前释放，今年1-5月限额以上企业汽车销售增长9.8%，同比降低4.4个百分点；家用电器和音响器材销售增长2.0%，同比降低19个百分点。消费需求的不足影响汽车产量6.2%，持续低速运行；空调产量增长2.5%，增幅同比回落37个百分点。此外，电力企业盈利能力不足及电力供需矛盾的暂时缓解影响电力电源完成投资1143亿元，较上年同期下降1.96%。
三、行业发展平稳加快
今年上半年，我国经济呈现明显减速的下行走势，对有色金属行业发展产生明显影响。随着各项预调微调政策逐步发挥作用，预计下半年，我国经济增速有望回升至8%以上，有色金属行业发展环境将有所改善，预计全年有色金属压延加工业增长速度将快于上半年，但出现明显回升的可能性不大。
“稳增长”举措有利于有色金属需求保持稳定。一方面，为了防止经济过度下滑，保持经济平稳增长，国务院决定加快投资项目审批进度，启动一批带动力强、见效快的投资项目，主要包括铁路、节能环保、农村和西部地区基础设施、教育、卫生、信息化等领域项目的投资建设。同时，央行在前期下调法定存款准备金率的基础上，将人民币基准利率做出下调，有助于降低工业企业融资成本和改善融资环境。。随着财政货币政策的微调，资金压力有望减轻，下半年固定资产投资增长速度将略快于上半年,有利于有色金属市场需求的平稳扩大。另一方面，国务院决定安排节能家电财政补贴265亿元，据初步测算，265亿元补贴至少可以拉动2000-2500亿元的销售额，有助于刺激低迷的家电消费市场。而家电消费的好转将有利于有色金属产品市场需求的扩大。初步预计，随着扩大消费和增加收入政策启动，下半年消费增速有望企稳回升。
降息使得房地产市场预期改变有利于有色金属行业发展。降息传递出货币政策转向宽松的政策信号，使得房地产市场预期发生较大改变。尽管有关部门一再强调房地产调控政策取向不变，但居民半信半疑，居民购房意愿明显增强，1-5月份，商品房销售面积同比下降12.4%，降幅比1-4月份缩小1个百分点。房地产销售出现较大改观带动房地产投资快速反弹。5月份，房地产投资同比增长18%，较4月加快8.8个百分点。1-5月份，房地产开发企业本年到位资金同比增长5.7%，增速比1-4月份提高0.6个百分点。房地产投资的加速有利于有色金属需求的提高，但其持续性尚难确定。因为，当前房地产调控面临两难困境，一方面，为了防止经济减速过于明显，需要房地产市场的稳定发展，房地产成交量放大有积极意义；另一方面，房地产调控尚未取得根本性成效，一旦房地产成交量连续放大有可能带动房价和土地成交价回升，房地产调控有前功尽弃的风险。
世界经济下行风险依然较大。当前，虽然希腊退出欧元区的可能性减小，西班牙却因国内银行危机被迫提出接受外部援助的请求，欧债危机呈现进一步扩散和恶化的趋势，欧元区大部分国家同时深陷债务与景气“双重危机”境地。美国失业率出现反弹，消费者信心下降，经济复苏动力不足。新兴经济体面临结构调整压力，经济减速超过预期。因此，世界经济面临的不确定性增加。在全球经济形势持续低迷的情景下，有色金属价格有可能进一步走低。
（国家信息中心经济预测部撰写）