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机构预测5月CPI增约3.2% 非对称降息预期升温
关键词： CPI 仔猪价格 生产资料价格 招商证券 渤海证券
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另一方面 ，工业品出厂价格(PPI)对C PI的影响在回落阶段远没有上升阶段有效。据第一创业证券分析，C P I对P P I呈现“跟涨不跟跌”关系的主要原因有四个方面：一是产能过剩使生产资料供应商的议价能力较低；二是C PI处于低位时，政府加快资源价格改革，使成品油、水、电、气等出现“上涨容易、下跌难”的现象；三是食品生产中的劳动力密集程度远高于生产资料，受劳动力成本上涨的影响更大；四是蔬菜、水产品等生鲜食品由于易变质而不能囤货。
鉴于当前经济减速压力增大，但是物价上行压力又仍然存在，市场对央行推出非对称降息的预期升温。
国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪认为，当前中国经济滑坡的风险在增加，我国二季度G D P同比增速将跌破8%，所以应该进行非对称减息。
陈东琪说，货币政策重要的不是调量，而是调价、减息。现在下调存款利率好像不具备条件，4月份CPI同比增长还有3.4%，一减又会出现负利率。但是可以分两步解决这个矛盾。第一步只减贷款利率，存款利率不动；等到6、7月份C P I掉到2.5%以下，再同时调整。
北京天则经济研究所学术委员会主席张曙光也支持非对称降息。他对记者说，一季度居民消费价格涨幅出乎意料，说明通货膨胀有可能长期化。如果现在为了稳增长下调利率，就会再次导致居民存款负利率出现，并不利于经济发展。“但如果是只降低贷款利率我举双手赞同，这也有利于促进银行利率的市场化。”