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控通胀涵义生变
4%成普遍调控目标，调控转向供给管理
经济增速回落，而通胀高企，两难现象拷问着2012年宏观调控。
在中央经济工作会议后，各地也相继召开学习贯彻会议精神，在中央出台2012年物价调控目标之前，相继出台2012年的物价控制目标。
CPI控制在4%成为多数省市的选择。如北京市、河北省提出2012年CPI涨幅要控制在4%左右。河北省发改委副主任、省物价局局长张立霞表示，2012年影响价格上涨的深层次因素仍未根本消除，保持价格总水平基本稳定的任务依然艰巨。
机构预测，2012年全国两会可能将定出4%左右的物价目标，这与几年前3%的预期目标相比，反映出决策层对于物价上涨容忍度在提高。
然而，由于稳增长在2011年的宏观调控目标中被提前，庄建表示，2012年控物价的措施与2011年会有较大不同 。
“一是通过供给管理，扩大生产、改革流通体制的方法管理通胀，而不是从收缩需求来压低通胀，所以货币政策不会紧缩，反而会适度松动；二是提高物价上涨容忍度，2012年会继续推进资源价格改革，推进结构调整。”庄健说。
一个明显的松动出现在2011年12月初，央行三年来首次下调存款准备金率。市场预期2012年1月份，或迎来第二次下调存款准备金率。
“2011年末，央行通过公开市场操作释放放松流动性信号。经济增长动力继续放缓，要求货币政策加大宽松的力度，预计很快会看到存款准备金率再次下调。”汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌说。
“另一个容易被忽视的影响因素是粮食供给。前8年粮食生产连续丰收是粮价稳定的前提，但粮食生产存在不确定性，一旦减产，对整个物价的推动作用也不容小觑。”庄键表示。