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2011年10月26日09:49 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信 字号：T|T

CPI涨幅或加速收窄

9月我国CPI同比上涨6.1%，其中食品类价格对物价上涨的贡献约为2/3。分析人士指出，如果10月下旬食品价格延续下行，10月CPI同比涨幅将低于6%，月度回落幅度将比此前两个月有所扩大。展望11月和12月，翘尾因素的回落幅度分别为1.1和0.5个百分点。如果不出现新的明显涨价因素，可以预计CPI同比涨幅回落将延续。

中信证券首席经济学家诸建芳认为，随着食品价格的企稳和全社会需求的逐步回落，整体物价水平呈现下行态势。中秋节和国庆节后，食品价格呈现小幅回落态势。目前粮食生产基本稳定，生猪存栏量有所恢复，未来食品价格的上涨压力将显著降低。预计10月CPI同比涨幅为5.4%左右，四季度CPI同比涨幅将回落至4.8%左右。

国泰君安研究报告认为，从农业部、商务部、国家统计局等部门的数据看，10月以来食品价格呈现下跌走势，跌幅正在扩大，同时非食品价格涨幅将随着经济需求的回落而缩小。综合看，10月以后我国的通胀压力将显著缓解。

9月我国工业品出厂价格（PPI）同比上涨6.5%，涨幅比前一个月收窄0.7个百分点。从商务部数据看，10月以来，我国主要生产资料价格连续三周环比回落。如果再加上翘尾因素的影响，10月PPI同比涨幅的继续回落已经基本确定。

安信证券首席经济学家高善文认为，伴随PPI的趋势性回落，非食品领域的涨价动量也处于衰减过程中。如果以历史环比涨幅为未来几个月的新涨价因素预测值，12月CPI将回落到4.7%。就PPI而言，如果目前工业品价格的调整趋势能够延续，12月PPI很可能回落至4%以下的水平。

中长期通胀压力犹存

尽管物价调控已显现了不少有利信号，但物价涨幅未来能否持续回落至警戒线以下，目前仍存很大悬念。展望未来一段时间，即便四季度CPI月度涨幅有所回落，今年全年物价涨幅仍将处于5%以上的高位。明年初在春节因素的带动下，不排除CPI涨幅出现季节性反弹。

如果与其他宏观经济指标横向比较，9月CPI涨幅处于6%以上的高位，但三季度GDP增速为9.1%，并未出现需求过热的迹象，9月货币供应增速甚至降至近年来的低点。分析人士认为，这表明本轮物价上涨的原因较为复杂，尤其是劳动力成本上升、大宗商品价格上涨等中长期通胀压力未来可能长期存在。

民生证券副总裁兼首席经济学家滕泰认为，目前的物价上涨既有长期因素，也有周期性因素。从周期性因素看，物价调控政策已经收到一定效果。劳动力成本上涨等因素难以在短期内改变，未来我国可能长期面对3%的通胀压力。

返回顶部文章来源： 中国证券报