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市场对美国的货币政策和财政状况形成了一种偏见，市场担心下一轮美国国债卖给谁？如果QE3不推出，美国如何维持经济的复苏和债务的扩张？这种担忧已经成为美国无法解答的历史性问题。偏见一旦成型，风险就随之降临，但偏见也是起死回生的一个重要机遇，如果美国挽救了美元，再次赢得全球对美元的信任，一切将迎刃而解。
可控的通胀水平和国债收益率，非常之低的存款利率，如果能够保证这种状况延续，纵然债务高企，全球资本分配的优势就依然控制在美国手里。QE2（第二轮量化宽松政策）马上就要结束了，没有此类量化宽松的货币政策，国债收益率一旦走高，政府的负担将更大。为了解决这一问题，美联储正准备每月以450亿美元左右的额度购入美国国债，以保证美国政府渡过难关。但美元的循环绝对不是以美联储购买国债来完成的，如果散播在全球的诸多美元外汇储备及华尔街等各类金融机构不参与到美国国债当中，美元系统将出现瘫痪。让各国的外汇储备投入到美国国债当中并不是太大的难事，因为政治色彩较强，有被动型操作的因素在里面。但让华尔街那些唯利是图的金融机构有所动容的，首先是自身是否有钱去做某件事情，其二是这件事情能不能获利。大宗商品市场的下跌对于美国来说，至少能够起到如下效果：一、提振美元汇率，赢取全球对美元的暂时性信任；二、降低通胀预期，压低对美联储加息的呼声，维持低利率；三、华尔街各机构在原油等市场的空单可以获利交割，在政府的协助下高盛等机构将大赚一笔，这些钱不但有一部分可以上税，另一部分还可以购买国债，主动承担QE3。
自从金本位崩溃之后，石油美元一直伴随着美元的扩张和霸权道路，如何很好的影响石油价格，也就在一定程度上左右了美元的运转。有一些交易员做过一个统计，每当美国政府准备打仗的时候，原油期货市场的买盘会快速增加，当然，这并不奇怪，奇怪的是，美国会慢慢制造战争的气氛，等到石油价格涨到一定程度的时候再开战。如果美国在放出战争消息之前就动员华尔街那些资助战争的机构做多原油期货，等到正式开战的时候，上千亿美元的收益完全能够支撑一部分军费开支。当然，打击油价之前的做空也是同样的道理。
今年4月11日，高盛向客户建议在原油走势逆转之前锁定获利。据高盛方面估算，美国原油价格的投机溢价总额为每桶21.40-26.75美元，约相当于当时油价的20%。4月11当日原油价格最高113美元每盎司，如果按照20%的溢价来计算，原油价格当时被高估了22美元，113美元减去22美元，就是91美元/桶，这一价位应该是高盛当时预测的油价首先要回落到的价位。神奇的是，目前的油价正是91美元每桶左右，高盛再次实现了对客户的预言。也可以这么说，为了这个预言，美国曾出面给欧佩克施压，要求其增加产量，但6月9日在欧佩克成员国伊朗、委内瑞拉等几个美国死对头国家反对增产的情况下，美国对欧佩克的增产要求宣告失败。就在外界评论美国对当前的高油价已经无计可施的情况下，6月23日国际能源署（IEA）以利比亚局势影响石油供给为由，要求国际能源署各成员国在接下来1个月内向市场投放总量为6000万桶的石油来稳定市场供应，美国首先承诺贡献3000万桶。同时美国的石油盟国沙特也宣布增产，欧洲和韩国等纷纷承诺释放原油储备，原油价格从接近95美元/桶的高位一路下跌，最低至89.7美元/桶。目前，包括摩根大通等在内的国际诸多金融机构已开始下调第三季度原油价格。
原油的下跌至少让做空者大赚了一笔，而做空和获利主体需要感谢的当然是美国政府，美国政府呢，既可以得到资金的援助，又可以做一件抑制全球通胀预期和提振美元的事情，何乐而不为。但原油的下跌是一个系统性问题，投资市场更应该关注后市的演变，伊朗等国将因为原油价格的下跌而收入剧减，一旦收入减少，只有增产才能扩大收入，欧佩克成员国竞相增产的后果是原油价格继续下跌，伊朗等欧佩克成员将无计可施，继续拜倒在美国精心设计的“石榴裙”下。另外，原油市场的下跌势必会引起整个大宗商品市场的抛压，而大宗商品价格的回调对于提振美元的信心至关重要，美元阶段性走强一旦成势，欧元等外汇市场主要货币将顺势下跌，欧元等的下跌会继续拖累大宗商品走势，美元从而可获得双重支撑。
当白宫、美联储、华尔街联手完成这一切的时候，你还会担心美国的国债卖不出去吗？你还会预测美国的国债收益率飙升吗？美国会违约吗？美联储会因通胀预期而加息吗？如果这些你都慢慢的否定了，QE3就没必要推出了。那时，我们只能静静的自问，自己是不是本次“风暴”的买单者，或其中的一员。（财经专栏作家，世元金行高级研究员 肖磊）