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中国的补贴
反思全球金融危机给我们最大的警示是金融资本主义失衡发展和经济虚拟化已经严重地改变了传统全球经济运行的规律和结构。
据初步统计，美国在1945—1980年的35年中，虚拟资产只增长44.69%；而在1980—2006年的26年中，虚拟资产却增长了453%。这些过剩的流动性不仅催生了金融资产价格泡沫、房地产价格泡沫，更通过全球期货市场向实体经济转移。发达国家虚拟资本把期货市场金融化与衍生产品化的同时，还继续把实物生产领域中所有可以与衍生金融产品的各种合约方式衍生产品化，这也是发达国家之所以可以在物质产业长期萎缩后仍能维持贸易逆差的原因。
另一方面，美国将传统的制造业、高新技术产业中的生产制造环节，甚至部分低端服务业大规模向外转移到新兴市场地区，越来越多的发展中国家在经济全球化浪潮中被纳入由发达国家跨国公司所主导的全球分工体系和生产链条中。但事实上，作为发展中国家，国际金融市场筹措资金要被强加风险溢价，而把外汇储备投向流动性高的“安全资产”，即美国国债，只能获得很低的回报率。根据我们的估算，中国通过提供廉价商品和购买美国国债，每年大概向美国提供 200 亿美元的补贴。
全球价值洼地
全球经济格局表明，通过国际资本流动实现资源配置是有效配置资源的高级形式。增值是资本运动的内在动力，在全球化过程中产生的这块利润，使发展中国家获得了在以往全球化过程中所未有的贸易强势，但这块新利润的来源是价格体系扭曲的结果。发展中国家要素价格红利倒贴了美国的国民福利，价值洼地吸引国际资本长期流入的巨大磁场效应主要体现在高收益、低成本两方面。
从资本回报率分析，国际资本偏好于新兴的制造业大国或资源出口类国家，据统计，1995—2005年投资于新兴国家的利润回报率为15.3%。中国的投资收益率更高，长期维持在20%左右。高收益率很大程度上缘于劳动力价格长期扭曲。1998年到2008年的10年间，我国工业企业利润平均增长30.5%，劳动力报酬年均仅增长9.9%，劳动力成本的上升远远低于资本回报率增长。
而多年来，为了招商引资，许多地方政府以几乎零租金的价格向外商提供土地，这意味着外国直接投资的大量流入是在土地资源价格存在大量扭曲的情况下发生的，而正是这种扭曲在某些行业和地区造成了外商直接投资的超常流入，也在一定程度上造成了中国以低价的中国制造出口全球，并通过贸易顺差回流境内的格局。