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外商投资企业利润汇出增长由快转稳,积累了大量未分配利润和已分配未汇出利润。在国内经济增长前景良好的宏观经济背景下,外商来华投资获得稳定且丰厚的收益。2001-2010年,外商投资企业累计利润汇出2617亿美元,占来华直接投资存量的22%,年均增长30%。其中,2002-2007年年均增长36%,国际金融危机爆发的2008-2010年转为年均增长6%,利润汇出增长势头放缓。另据外商投资企业联合年检数据显示,2009年末,外商投资企业外方留存利润为1708亿美元,比上年增长45%。这显示外国投资者在国际金融动荡中,仍继续看好中国市场前景。
2.对外直接投资(ODI)
在过去十年我国对外直接投资实现跨越式发展的大背景下,投资中现汇出资和购汇比例上升较快。2001-2010年,非金融类对外直接投资中,现汇出资的比例平均为55%,2010年为64%,较2007年的低点高24个百分点。同期,现汇出资中的购汇比例平均为51%,2010年为62%,较2006年的低点高30个百分点。这反映了我改革境外直接投资外汇管理,支持企业“走出去”的积极成果。
价格因素制约了对外直接投资分流外汇的效果。尽管随着汇兑限制的放松,近年来企业对外直接投资用汇和购汇规模均出现了较大增长。但在人民币升值预期和本外币负利差情况下,境内投资主体现汇出资的一半左右仍使用境内外外汇贷款。据人民银行统计,截至2010年末,境内银行对境外贷款余额1175亿美元,其中就包括了部分此类投资用汇。而境内外汇贷款的资金来源又主要是银行减少其他形式的境外资产运用或从央行获得外汇流动性(详见下文“银行部门”的分析)。此外,一些对外直接投资属于返程投资或者空壳公司性质,随后会带来更多资金以借款或者直接投资的形式流入。