势在必行的加息 对连续7个月的负利率做出修正

2010年10月20日14:50 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信 字号：T|T
关键词： 加息 负利率 流动性过剩 存贷款基准利率 通胀压力 存款准备金率 稳定房价

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记者 董沛

10月19日，中国人民银行终于做出存贷款利率上调的决定。对于目前中国的经济形势，此次加息可以称得上势在必行。

央行货币政策委员会委员、清华大学教授李稻葵认为，对当前通胀压力的担忧是央行选择此时加息的重要原因。

为应对全球金融危机，2008年11月27日，央行下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点，这是央行自当年9月份以来连续第四次降低利率、第三次降低存款准备金率，也是央行继10月8日宣布双率下调后第二次双率同时下调。

如今，近两年时间过去，经济形势较当初已经发生了很大的变化。其中，国内物价上行趋势明显。据国家统计局发布数据，8月居民消费价格(CPI)同比上涨3.5%，食品价上涨7.5%；工业品出厂价格(PPI)同比上涨4.3%。CPI3.5%，一年期存款利率2.25%，意味着居民的钱存在银行里一年，获得的利率，要低于物价上涨的幅度，即负利率。自今年2月以来，已连续7个月出现负利率的情况，而且负利率程度还在加深。

负利率对稳定房价和通胀预期极为不利。

今年4月推出历年来最为严厉的楼市调控政策之后，各地房地产价格依旧不降反升，泡沫加大趋势越来越明显。

与此同时，今年以来，由于各种商品价格轮番上涨，人们将绿豆、大蒜等涨价现象戏称为“豆你玩”、“蒜你狠”，而最新出现的新名词是“糖高宗”。10月15日上午，多家超市收到了来自糖业公司的调价通知：各种规格的食糖价格全面上调13%。这种令人瞠目的涨势已开始向终端市场蔓延，并且将直接导致与食糖有关的糖果、巧克力等产品酝酿提价。

为应对“糖高宗”，国家发改委、商务部、财政部决定分批安排投放国家储备糖，10月22日安排21万吨国储糖投放市场，并将根据情况加大投放数量。

而此前，为应对此阶段油价上涨，供应不足，存储油已经上阵解危机。国家粮油交易中心表示，30万吨国家临时存储菜籽油将于20日向市场抛售，这是今年以来国家首次在市场上大规模抛售食用油。

实际上，为抑制流动性过剩，今年以来，央行已经三次调整存款准备金率，使其由年初的15.5%提升至17%。就在本月10日，央行又上调工行、中行、建行、农行、招行、民生银行的存款准备金率0.5个百分点，期限为2个月，缴款日定在当周内。由此，六家银行的存款准备金率被进一步提高至历史高位17.5%。据测算，仅此次调整即可冻结银行资金约2800亿元至3000亿元。

此次加息，使我国成为继印度、巴西之后，又一选择加息这一货币工具的新兴市场国家。金融危机后，为应对通胀压力，澳大利亚、挪威、印度、巴西等经济体先后加息。与此同时，美国、欧盟、日本等发达经济体央行仍旧维持低利率政策不变。

加息引发了市场人士的评论。

渣打银行中国分析师李炜表示，由于欧元、日元等兑美元升值，将导致以美元计价的中国外汇储备大幅增加。此外，目前人民币亦处于上升通道，将加大国际热钱向国内流动，进一步加大国内的货币供给。

对于此次加息，中信证券研究部执行总经理、首席宏观经济学家诸建芳表示，从目前我国经济的客观形势而言，是需要加息的。一方面，由于通胀带来的负利率状态持续存在，另一方面，随着资产价格的上升客观上起到了刺激作用。

银河证券首席经济学家左小蕾亦表示，此次加息有多种原因，包括资本流向大大超过了非贸易直接投资的数据，人民币升值预期，资本流入比较严重，以及资产泡沫等原因，这都可能随着资本流入被推高。输入性的资产流入，影响到PPI然后传导至CPI，通胀压力在加大，资本比较快速流进，对将来构成通胀压力，所以央行要提前控制通胀。(本报北京10月19日电)

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