6．发电量增速季节调整后小幅下降

6月份，全国规模以上电厂发电量同比增长8.3%，增幅比上月低3.5个百分点。季节调整后，发电量增速小幅下降，位于黄灯区。1-6月份，全国规模以上电厂发电量16803亿千瓦时，同比增长12.9%，比上年同期低3.1个百分点。其中，水电2148.74亿千瓦时，同比增长18.5%；火电14149.83亿千瓦时，同比增长11.7%；核电329.19亿千瓦时，同比增长25.9%。

7．M1增速回落幅度较大

6月末，M2余额同比增长17.37%，增幅比上月末低0.7个百分点，比去年末高0.63个百分点；M1余额同比增长14.19%，增幅比上月末低3.74个百分点，比去年末低6.86个百分点；M0余额同比增长12.28%。上半年净回笼现金194亿元，同比多回笼2亿元。自5月份以来M1增速开始低于同期M2增速，货币流动性持续下降。季节调整后，M1增速仍在黄灯区中下降。

8. 人民币各项贷款增速趋缓

6月末，人民币各项贷款余额同比增长14.12%，增幅比去年末低1.98个百分点，比上月末低0.74个百分点。季节调整后，贷款增速在绿灯区小幅下降。上半年人民币贷款增加24525亿元，同比少增899亿元。从分部门情况看：居民户贷款增加4602亿元，同比少增2139亿元，其中，短期贷款增加2076亿元；中长期贷款增加2527亿元；非金融性公司及其他部门贷款增加19923亿元，同比多增1240亿元，其中，短期贷款增加7910亿元；中长期贷款增加11932亿元；票据融资增加50亿元。6月份当月人民币各项贷款增加3324亿元，同比少增1190亿元。总体来看，由于受分解到各季度的贷款规模严格限制， 前两季度贷款增长普遍呈现季初投放力度大，季末投放力度小的特征。

9．财政收入增速回落

6月份财政收入同比增长30.7%，比上月显著回落21.9个百分点。1-6月全国财政收入累计同比增长33.3%，比去年同期高2.7个百分点。季节调整后，财政收入增速仍在红灯区内呈回落态势。尽管上半年GDP增幅明显回落，但是税收收入依然实现了快速增长。上半年，全国税收收入(不包括关税、耕地占用税和契税，未扣减出口退税)实现稳定较快增长，累计完成32553亿元，比上年同期增长30.5%，增收7606亿元；而同期，GDP同比增长10.4%，比上年同期回落1.8个百分点。今年年初的预算是，2008年将安排财政收入58486亿元。上半年税收收入已经超过全年总预算的一半，全年预算完成情况较为乐观。

三、对策建议

1、稳定内需、防止外需过快下滑，保持经济平稳较快发展

密切关注下半年投资和消费需求的动向，特别是房地产市场和汽车需求的变化。（1）在优化结构的前提下，保持合理投资规模。在灾后重建、保障性住房和重大基础设施等方面，适时适度地增加财政投入，发挥财政政策在稳定国内需求方面的作用。按照区别对待、有保有压的要求，进一步加强“三农”、结构调整、节能减排、自主创新、社会事业等方面的建设。（2）继续增强消费对经济增长的拉动作用。积极拓展农村消费，扩大家电下乡实施范围和品种。大力发展旅游、文化、体育等服务性消费。（3）采取必要措施，防止外需过快下滑。下半年，应在适当放缓人民币升值步伐的同时，采取适当提高劳动密集型产品的出口退税率、加大对有市场、有效益的外向型劳动密集型中小企业信贷支持等多种措施，缓解出口企业面临的压力。（4）促进房地产稳定健康发展。一要综合运用税收、信贷、土地等调控手段，坚持供需双向调节，把握有序、适度、渐进的原则，疏导房地产市场降温趋势，防止房价大起大落。二要根据市场变化，妥善解决房地产开发企业的合理资金需求，拓宽房地产业融资渠道，完善房地产融资结构，发挥好房地产业对经济增长的拉动作用。

2、控制物价过快上涨

（1）为保护农民种粮积极性，在继续控制粮食出口的同时，适度增加粮食储备，提高粮食最低收购价。继续增加农业综合补贴，把握好各项支农政策力度与效应的搭配，努力增加粮油肉菜等基本生活必需品的生产，做好产运销衔接和进出口调控。（2）完善农业生产资料流通体系，加快农场产品物流体系建设，完善政府储备和商业储备制度。（3）做好重点产品价格变化监测预警工作，严厉查处各种违法违规涨价行为，取消不合理收费或降低收费标准。（4）正确引导社会舆论，稳定社会价格预期。（5）增加对生活困难群众和家庭经济困难学生的补贴，抓紧研究建立与物价上涨相适应的城乡低保等社会救助标准动态调整机制。

3、改进对中小企业的金融服务，改善中小企业经营环境

信贷规模额度控制导致信贷资金紧张，中小企业资金条件更加恶化，尤其是对外向型、劳动密集型中小企业的影响更为突出。为此，要对中小企业加大政策支持力度，改进对中小企业的金融服务。具体而言，要适度放宽信贷规模额度管理办法，为中小企业提供必要的贷款担保、贴息；加强金融市场建设，发展包括股市、债市在内的多层次的直接融资体系，大企业更多地通过金融市场融资，可以间接增加中小企业的信贷资金资源；通过发行高收益债券等工具满足中小企业融资需求；大力发展小额贷款公司、风险资本投资公司等中小金融机构，建立和完善中小企业融资体系；依托科技创新体系建设，加大对企业技术研发的支持；深化改革，为中小企业发展创造公平的体制环境。

4、积极推进有利于经济发展方式转变的改革和政策调整

治理成本推动型通胀的根本出路在于转变我国的经济发展方式。当前应抓住经济增速回调、财政收入连年大幅增加的实际，加快完善财税政策和理顺资源价格体系，促进经济结构调整和发展方式转变。可根据下半年物价走势，有序稳妥地推进资源型产品价格形成机制改革。

5、货币政策继续坚持总量从紧，充分运用数量工具、慎用价格工具

（1）根据经济金融形势变化，适度调高贷款总量控制规模，采取有针对性的定向信贷宽松。（2）密切关注房地产市场动态，改进房地产金融服务。加强房地产金融的风险监测，规范房地产金融秩序。根据市场变化适当把握有关房地产信贷政策，拓宽房地产业融资渠道，完善房地产融资结构。（3）加强流动性管理。总体来看，存款准备金率仍有1个百分点左右的上调空间。未来央行可能视外汇占款增长情况和流动性状况，选择再次上调存款准备金率来锁定过多的流动性。公开市场操也将保持一定的资金回笼力度，积极配合存款准备金率上调操作来达到控制流动性目的。（4）对价格性工具的运用要谨慎。（□国家信息中心经济预测部撰写）