2014年世界经济形势回顾与2015年展望
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二、影响世界经济运行的主要因素
（一）世界经济仍处于危机后的修复期。2014年，世界经济仍处在国际金融危机后的深度调整过程中，各国深层次、结构性问题没有解决。如：结构调整远未到位、人口老龄化加剧、新经济增长点尚在孕育、内生增长动力不足等问题，都制约着经济发展。
（二）全球需求不足。一方面，全球进口需求增长乏力。2012-2013年全球贸易量增速连续两年低于经济增速，2014年贸易量增速也仅比GDP增速快0.8个百分点，与国际金融危机前5年贸易量快于GDP增速1倍形成强烈反差；另一方面，在内需不振的情况下，各国均致力扩大出口，竞争性货币贬值的诱惑力增大，国际竞争趋于激烈。同时，全球贸易保护主义抬头，区域贸易自由化有取代全球贸易自由化之势。
图8 全球贸易量实际值和长期趋势
注：长期趋势是指1970-2014年数据，利用普雷斯科特滤波器平滑处理。
数据来源：世界银行。
图9 2014年全球需求仍处于较低水平
注：指数，假设没有发生国际金融危机=100
数据来源：世界银行。
（三）各经济体货币政策分化加剧。2008年国际金融危机之后，国际组织的政策协调成效并不明显，特别在维护金融稳定、恢复金融秩序与保持经济增长方面更是如此。在2014年11月举行的二十国集团（G20）首脑峰会上，各方承诺在未来五年内将G20整体GDP由目前预测水平提高2%以上。但总体来说，具体实施效果不容乐观，IMF和世界银行等国际经济组织倡导的改革则一拖再拖。各国货币政策措施分化严重。美国于2014年10月份完全退出量化宽松；欧元区和日本年中以后仍在加大宽松政策力度；俄罗斯和巴西分别升息6次和5次，累计升息幅度全年达1150个和125个基点；罗马尼亚和韩国分别降息3次和2次，累计降息100个和50个基点。
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表3 2014年降息经济体 |
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经济体 |
降息次数 |
累计幅度（基点） |
当前利率水平（%） |
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匈牙利 |
7 |
90 |
2.10 |
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智利 |
5 |
125 |
3.00 |
|
罗马尼亚 |
4 |
100 |
3.00 |
|
土耳其 |
3 |
175 |
8.25 |
|
以色列 |
3 |
75 |
0.25 |
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欧洲央行 |
2 |
20 |
0.05 |
|
秘鲁 |
2 |
50 |
3.50 |
|
韩国 |
2 |
50 |
2.00 |
|
瑞典 |
2 |
75 |
0.00 |
|
冰岛 |
2 |
75 |
5.25 |
|
中国 |
1 |
25 |
2.75 |
|
波兰 |
1 |
50 |
2.00 |
|
泰国 |
1 |
25 |
2.00 |
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越南 |
1 |
50 |
6.50 |
|
墨西哥 |
1 |
50 |
3.00 |
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表4 2014年升息经济体 |
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经济体 |
升息次数 |
累计幅度（基点） |
当前利率水平（%） |
|
俄罗斯 |
6 |
1150 |
17.00 |
|
巴西 |
5 |
175 |
11.75 |
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新西兰 |
4 |
100 |
3.50 |
|
乌克兰 |
3 |
750 |
14.00 |
|
菲律宾 |
2 |
50 |
4.00 |
|
南非 |
2 |
75 |
5.75 |
|
马来西亚 |
1 |
25 |
3.25 |
|
加纳 |
1 |
200 |
21.0 |
|
印度尼西亚 |
1 |
25 |
7.75 |
|
马拉维 |
1 |
250 |
25.0 |
|
印度 |
1 |
25 |
8.00 |
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土耳其（隔夜贷款利息） |
1 |
425 |
12.00 |
