图文视频实录:外管局介绍2013年国际收支数据
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管涛:
我们在准备新闻发布会的时候，想到可能有记者问到这个问题，因为根据我们在外汇局工作的经验来看，一般外汇储备增加少了，大家就讨论热钱流出资本外逃，外汇储备增加多了，大家又开始议论是不是热钱流入，所以说提出这个问题，我想是很正常的。
对这个问题有这么几点看法，供您参考。第一，建议不要用贸易和投资的差额直接和外汇储备余额的变动比较。因为，外汇储备余额变动是含了汇率和资产价格变化引起的账面损益的变化，它实际上没有对应的国际收支的交易，也没有对应的跨境资金流动，举一个很简单的例子。我们公布的今年前三季度的央行外汇储备余额是增加了3511亿美元，公布的国际收支平衡表上外汇储备资产增加额是3017亿美元，中间差了494亿美元，这部分很大程度上就是因为估值的变化导致的，但是没有实际的跨境资金流动，如果你用贸易投资的差额和这个去比，有可能就会得出一些似是而非的结论。如果要做一些高频的分析，我们注意到一些市场人士用央行外汇占款衡量当前的外汇市场供求关系，也可以作为一个参考指标，但里面也有一些问题。所以，建议不要用贸易投资的差额直接比外汇储备增长，而是应该用外汇储备资产变动额和央行占款反映真实的情况。
2014-01-24 10:34:19
管涛:
具体到您提的这个问题，这中间有这么大一个缺口，是不是反映了我们有资金流入的问题。首先，确实反映了资金有偏流入的压力，但是没有改变以前的基本判断，从2010年开始外汇局以国际收支分析小组名义每年发布《中国跨境资金流动监测报告》，其中有专门的章节对大家关心的外汇储备增长的构成问题进行分析，其中得出两个重要的结论：一是现在跨境资金大量流入是和实体经济的活动基本相符，主要反映贸易投资顺差很大。二是企业的顺周期的财务运作加大了跨境资金流动的波动。所谓顺周期就是市场预期好的时候，资金要就流进来，形势不好的时候，资金就要流出去。
2014-01-24 10:37:49
管涛:
具体到2013年的情况，我们可以做对应的分析。第一就是海关统计的进出口顺差是2598亿美元，商务部门统计的非金融部门外商直接投资减去对外直接投资以后净流入是274亿美元，这两个数字加起来是2872亿美元，同比增长8%。现在由于外汇储备资产的数还没有出来，没有办法比较，我们自己用了一个替代指标，就是银行代客结售汇顺差，刚才贸易加投资的顺差比上银行代客结售汇顺差大概有74%。我们更愿意用的是国际上通行的做法，就是经常项目差额加上国际收支口径的直接投资差额来比上同期的外汇储备资产变动。前三个季度，前面两项相加比上同期外汇储备资产变动额占到83%，所以说80%以上的储备增加是可以用贸易和投资活动来解释的，说明我们以前的判断仍然成立。
2014-01-24 10:41:25
管涛:
第二个判断，是财务运作导致了跨境资金流入的压力加大。现在国际市场上流动性非常多，主要货币利率比较低，人民币利率相对较高，又面临升值的压力，很多企业采取资产本币化、负债外币化，或者叫做多人民币、做空外币的财务运作方式对冲风险，这样就使得企业大量的借外汇对外支付，或者是用人民币对外支付，替代了购汇，形成较大流入压力。刚才，我在通报数据的时候讲到一个数据，结汇率去年变化不大，售汇率去年有了明显的下降，这样的话，结售汇顺差“被增长”，这主要和财务运作有关。
还有一个特点，去年人民币虽然有升值压力，但是人民币并没有明显的升值预期，人民币汇率中间价升值，但是远期的人民币价格显示人民币汇率是贬值方向的，这就意味着做远期结汇的话可能比即期结汇价格要好，这就刺激了远期的结汇。去年远期净结汇1321亿美元，创历史新高，银行为对冲远期净结汇风险，提前卖出了外汇，也增加了市场的压力。
2014-01-24 10:45:45
人民日报记者:
我想就刚才您说的2014年国际收支状况再补充两个问题。第一，跨境资金流动的流出和流入，流动的大方向是不是像您前一阶段所说的以流入为主。第二，2014年人民币汇率将是什么走势？第三，十八届三中全会提出加快推进资本项目可兑换，在2014年这个方面外汇局会有什么考量？
2014-01-24 10:52:08
管涛:
第一，关于2014年是流入压力还是流出压力，我在回答第一个问题的时候已经作出了基本的判断。2014年贸易和投资仍然会保持比较大的顺差，这是一个基准情形。我们在做情景分析时也考虑了很多不确定性因素，包括增加流入的因素，暂时可以称之为利多人民币的因素；也包括增加流出的因素，就是利空人民币的因素。如果未来一段时期内利多人民币的因素多，就意味着在基础顺差的情况下会有更多的外汇储备增长，如果是利空的因素多就可能出现流入放缓，甚至是阶段性流出。如果预测全年下来是一个什么情况，我们只能做一颗红心，两手准备，既要关注流入的压力，也要关注流出的风险。
第二，人民币汇率怎么走，应该由市场作出判断。人民币改革方向是明确的，要实现以市场供求有管理的浮动汇率制度，将来方向是市场供求在汇率运行当中发挥越来越大的作用。如果跨境资本流动是双向波动的，那就意味着人民币汇率将来有升有跌的波动将会成为一种新常态，就意味着现在的企业包括银行对于未来的发展趋势要作出一些适应的调整。我们不能单边的，一直朝一个方向调整下去，如果出现另外一个方向的调整，对于可能带来的损失要有相应的措施。
第三个问题不属于我们这次会议的范畴。谢谢。
2014-01-24 10:52:42
中国日报记者:
近期注意到国家外汇管理局加强了对统计监测方面的工作，我们想了解一下这是不是为了加强个人资产转移的行为。另外，这方面工作对于反贪腐、反洗钱、偷税漏税有没有较大的促进作用？
2014-01-24 11:00:02
管涛:
去年年底，修订发布了国际收支统计申报办法和对外金融资产负债及交易统计制度以后，国际收支统计工作得到了社会广泛的关注，反响强烈，而且持续了很长时间，去年11月底以来发布的这两个规定，到现在为止还有人在议论，体现了社会上包括媒体朋友对国际收支统计工作的关心，也达到了我们的初衷，本来试图通过修订立法进行普法教育，强化大家国际收支统计申报意识。关于您提到的问题，我想也是最近大家比较关心的问题，我们对大家讨论的问题进行了归纳和总结，主要是三个方面：一是中国居民个人的申报问题。二是海外华人华侨的申报问题。三是国际收支统计数据的使用问题。
第一，关于中国居民个人的申报问题。这次把申报的主体从机构扩大到个人，应该说是我们这次国际收支统计申报办法修订的一个亮点。当然这也是适应了形势发展的需要，以前我们对个人持有使用外汇有严格的限制，在1995年首次制定国际收支统计申报办法的时候没有相关规定，现在逐步的放宽了，特别是最近几年，引入了合格境内机构投资者制度，由合格机构的托管银行向外汇局申报，而不是个人直接向外汇局申报。但是在可预见的未来，就是随着资本账户不断开放，个人对外投资渠道不断拓宽，对于个人这方面的申报也有客观需要。具体怎么做，要等我们出台具体的办法，通俗来讲，以前你怎么做的，现在仍然怎么做，将来怎么做，要等我们新的规定出来。这是关于居民个人申报的问题。
2014-01-24 11:00:49