周二大盘继续呈现大幅下挫走势，市场弱势依旧，沪综指创出3308点的新低。今日沪综指以3,461.08点低开，盘中最高至3,493.13点，低见3,308.90点，收盘报3,329.16点,跌4.13%；深成指以13,274.74点低开，盘中最高至13,399.96点，最低至12,419.98点，收盘报12,460.62点，跌6.33%；两市共成交约95亿股，成交金额约1,126亿元，与上一交易日收盘成交额1,005亿放大约12%。

消息面上，中国人民银行货币政策委员会2008年第一季度例会认为，要坚定不移地贯彻执行中央经济工作会议提出的从紧货币政策取向，根据国内外经济金融形势的变化，正确把握金融宏观调控的节奏、重点和力度。上周末大盘之所以能够大幅上涨，主要是受到市场一些利好传闻的刺激，像下调印花税、推出股指期货、限制再融资等六大传闻。而从周一的消息面上来看，六大传闻无一兑现，这对于市场做多的热情是极大的打击。其中对股指期货，消息显示监管层目前基本确定先推融资融券，再推股指期货。但还在讨论制订与股指期货相关的操作细则，近期推出的可能性较小，最多只是推出一个时间表。

虽然上周末证监会再次批准了两只新基金的发行，但是由于近期基金发行情况不容乐观，反倒是基金赎回方面的压力较大，因此实际上该消息对市场影响力已经极小。目前进入建仓期的新股票型基金最多也就3只左右，对于市场起不到支撑作用。而证监会虽然也有对基金规范运作提出要求，要求不得进行保底保收益承诺，不得预测收益率，不得损害公募基金持有人利益，不得打价格战。但是如此要求缺乏最基本的监管手段，因此执行起来难度较大。总体来看，消息面的呼声较高，但是实质性的利好政策并没有出台，使得大盘继续疲软。

盘面上，整体上热点散乱，个股全面暴跌，市场出现极度恐慌的多杀多局面。仅有银行股、煤炭石油股有回暖迹象，中国神华曾带领煤炭石油板块整体小幅报涨；招商银行、交通银行、中国人寿、中国银行、民生银行等金融股推动银行类板块领涨大盘。而板块中钢铁股、农业股、电器股则领跌大盘。下跌个股中中国石油仍是最大拖累，今日股价再破17元的支撑价位，距离破发仅一步之遥，第一权重股中国石油仍处在震荡寻底过程中运行，后市仍有跌破发行价的可能，由于其庞大的指数效应，对大盘的影响非同小可。而目前金融股板块盘中有止跌回稳迹象，但以目前的市场量能，金融板块要想走出波段性上扬也是不现实的，因此，这也将制约股指的超跌反弹空间。未来市场中只有权重股真正止跌回稳，尤其是中国石油探出阶段性底部时，才可能是大盘见底回升之日。

技术上，5日均线继续对股指构成反压，短期仍处在探底过程之中。从近日K线组合上看，今日股指K线低于上根K线，收阴，意味着后市转折向下。从K线形态上看，大盘各分钟线仍处于下降趋势中，后市还要下探；对于多方而言，只有先攻克5日均线，市场的恐慌心理才能够得到稳定，后市存在进一步的震荡整理的要求，不过领跌权重股中金融、地产板块的持续走强，应该得到重视，市场的超跌反弹趋势仍然在积极酝酿之中。市场量能迟迟难以放大制约了反弹。价以量为先，只有量的推动才能出现像样的反弹，没有成交量的放大，何来反弹，同时在反弹的过程中，量能却难以持续有效放大，而相对巨额的大小非解禁的规模，目前市场的量能实在太小了。因此，没有量的支持，大盘难以持续的反弹出现。自6124点算起，沪综指5个月的绝对跌幅已经达到42.41%，这在A股历史上是绝无仅有的走势。但到目前为止，市场仍然没有任何企稳向上的信号出现。市场信心的完全崩溃，源于限售股解禁带来的供求格局完全失衡，源于总量紧缩政策带来的实体经济“资金饥渴”，这种局面很难依靠市场自身力量扭转。中小市值股和各类题材股的恐慌性下跌，表明市场恐慌心理正在进一步扩散。目前的蓝筹股固然能够维持相对强势的防御姿态，但很难出现持续做多动力。（野村证券/贾健）