春节长假期间，外盘多数期货品种延续多头格局。从截至2月5日当周公布的CFTC基金持仓看，基金在多数品种上增加净多头寸，而净多减少的则主要为前期涨幅较大的品种，如大豆、豆油、黄金和原油。CBOT大豆期价6日一度触及涨停并刷新历史高点，但随后投机买盘兴趣逐步衰减为价格调整创造条件，后几日日内交易呈偏弱宽幅区间震荡。市场中缺乏新消息继续支撑涨势，加上股市走软、玉米从高位回撤，获利平仓及避险抛压开始显露端倪。不过，由于美国本土播种面积未定、美豆结转库存预期紧缩、南美天气问题的担忧等诸多因素交织，长期利多的基本面依然对CBOT大豆期货市场构成支撑。豆类产品期货跟随大豆市场高位振荡。豆油期价继6日刷新历史高点后掉头向下，高位买家作多兴趣缺失刺激市场新一轮抛售，而获利了结、避险卖压也拖低豆粕期价。

春节期间CBOT3月大豆先扬后抑，盘中创出了1374美分的新高，但上方阻力位压制较强，创出新高后震荡回落，之后在1350美分之下震荡整理；受美豆冲高回落影响，周三连豆809合约以4830低开，盘中震荡下行，尾盘报收4808，收低25个点；

春节期间CBOT豆粕3月合约假期上冲无力。从图形上看，370美元一线压力很强。在两次未果后，价格下行至350上方进行整理；豆粕809今日以3370低开，盘中探低至3317后反弹，尾盘报收3355，收低18个点；豆粕809今日收出小阴线，缩量增仓，K线已突破前期均线的压制，3581为上方阻力，下方支撑5日均线，短期观望为主。

春节期间CBOT3月豆油前期创出了57.4美分后上冲未果，也出现了明显的回落态势，之后回落至56美分下方整理。今日豆油805以11428低开，盘中一路上扬，突破前期高点创出了11642的新高，尾盘略有回落报收11582，收高114个点。技术分析，连豆809合约今日收出小阴线，成交量270970手，持仓量358348手，缩量增仓，5日均线上穿10日均线，MACD指标处于上行轨道，上方阻力4880，下方支撑5日均线，短期振荡为主。豆油805今日收出小阳线，走势强于大豆和豆粕，K线以5日均线为支撑，MACD曲线高位上扬，未来仍将维持上涨行情。

CBOT玉米期货在春节期间呈冲高回落走势，6日盘中曾一度冲至涨停板附近，午后风云突变，在技术性抛售压力下期价大幅下挫，尾市美国政府或将推迟乙醇燃料项目1-2年时间的传言更令期价雪上加霜，最终收在日内低点附近，后几日走势疲软。目前玉米期货的走势不是依靠基本面，更多的是靠周边农产品涨势的带动，因此市场情绪很紧张。近期上涨后的获利回吐增加了市场的负面情绪。周二CBOT玉米期货因受小麦市场大跌拖累而下挫1%。今天大连玉米宽幅震荡，最终各合约小幅收高，成交有所放大。盘面看，主力合约期价早盘低开后一度快速下探，后在10日均线附近获得支撑。由于盘中郑州强麦市场出现强劲上涨走势，对玉米市场形成带动回升，主力合约期价终盘重新站在20日均线之上。现货市场疲软使大连玉米近期维持弱势震荡可能性较大。目前玉米市场依然延续短期的反弹走势，在短期均线趋于粘合情况下，反弹趋势能否进一步延续还有待观察。

CBOT小麦期货在2月份表现抢眼，2月4日至8日当周，主力3月合约连续5日涨停，连创历史新高，8日收盘报10.93 美元/蒲式耳，2月初至今该合约已上涨20％以上。美国明尼阿波利斯谷物交易所市场一直引领此轮小麦市场的上涨，高蛋白质春麦需求稳定以及对短期供应不足的担忧支撑小麦期货价格，美国小麦的供应已降至60年来的最低水准，投机基金的不断买入也令小麦价格水涨船高。11 日晚CBOT小麦期价日交易限制从30美分提高到40美分，最低保证金也提高50%。涨跌幅上限的提高加大了市场的波动，当日CBOT小麦期货先是涨停至纪录高位，之后几乎跌停，市场波动变得异常剧烈。春节期间CBOT3月小麦先扬后抑，盘中突破前期高点创出了1153美分的新高，之后大幅回落，后期围绕1000美分附近震荡整理。周三小麦主力809以2091高开，盘中一路上扬，尾盘报收2132，收高60个点。今日郑麦809呈现反弹格局收出中阳，从盘面来看，MACD指标正在由弱转强，技术形态上已经有效突破了前期的阻力线，未来仍将延续反弹行情。

ICE原糖8日大幅上涨，之前几个交易日因投机卖盘和基金清仓的打压一度回落，随后受到美国商品研究局指数上升到新高以及谷物和黄金上涨带动，期价升至3周高位，5月合约更是突破13美分/磅关口。周二ICE原糖价格下跌至2天以来的低点，今天郑糖大幅高开，震荡上行，最终各合约大幅收高。当天807合约以4010元/吨报收，收高155点，805合约以3982元/吨报收，收高135点，809合约以4101元/吨报收，收高158点。当天成交放量，日内各合约成交559296手，较节前增加297764手，增仓21166手。郑糖基本面依然偏空，但广西雨雪天气的影响需要确认其对产量的影响。

ICE棉花一周来涨跌交错，美国棉花期末库存增加、全球棉花消费下降、对全球经济衰退的担忧等令期价承压，而投机买盘、种植意向减少和有关商品市场的整体走强则带动期棉走高。前几日，美棉振荡攀升，11日，因投资者抛售期棉而买入涨势迅猛的谷物和金属期货，美棉收于四周低位，打破上涨格局，再次回落至70美分/磅支撑。今日郑州棉花期货没有延续节前的反弹，受外盘下跌影响维持弱势探底。805合约收盘下跌60元报收14670元/吨，成交6162手，交投在14650-14690元波动；其余合约均下跌20--60元不等。技术上看，中线均线发散向下，期价明显受压，关注20日均线。（宏源证券/朱杰）