2014年如何继续实施稳健的货币政策?

2014年03月21日10:46 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信 字号:T|T
关键词: 政府工作报告 货币政策 金融环境 人民币汇率 金融风险 

2014年政府工作报告解读      学习问答

2013年,中国广义货币M2增长13.6%,达到调控要求。《政府工作报告》指出,要继续实施稳健的货币政策,“货币政策要保持松紧适度,促进社会总供求基本平衡,营造稳定的货币金融环境。加强宏观审慎管理,引导货币信贷和社会融资规模适度增长。2014年广义货币M2预期增长为13%左右”。

总体来看,我国经济已经进入新的中高速发展阶段,正在进行深刻的方式转变和结构调整。展望2014年,从经济发展的潜能和动力等综合情况看,我国经济仍有望保持平稳向好、稳中有进的态势。特别是改革的全面推进,将有利于激发经济活力,把增长的潜力进一步释放出来。但也要看到,经济运行中仍面临不少风险和挑战。尤其是近年来地方主导的大规模融资建设模式进一步强化,在稳定了GDP增长率的同时,政府部门和企业部门债务等问题比较突出,增大了经济运行中的潜在风险。当前经济稳中向好的基础尚不稳固,增长对投资和债务的依赖仍没有根本性改变,高投资模式以及资源过度向房地产等领域集中,容易导致债务水平过快上升,并可能对其他经济主体特别是小微企业形成挤出,加剧融资难、融资贵问题,结构性问题也使总量政策的效果受到影响。各方面发展热情高涨,年初以来货币信贷扩张的压力依然较大,通货膨胀风险仍然存在,尚不可掉以轻心。从国际情况看,全球经济复苏缓慢。虽然美国复苏有一定程度起色,欧元区和日本经济整体仍相对疲弱,还存在隐患,新兴经济体经济发展模式调整还在进行,脆弱性尚未消除。随着美国逐步退出量化宽松政策和长期利率正常化,新兴经济体面临资本流出的压力和融资成本变化的冲击,全球经济运行中的不确定因素依然存在,出口面临的国际竞争也可能会更为激烈。

2014年继续实施稳健的货币政策,关键是要坚持稳中求进、改革创新,统筹稳增长、调结构、促改革,用好增量、盘活存量,保持稳定的货币金融环境,促使市场主体形成合理和稳定的预期,推动经济结构调整和转型升级,更好地服务实体经济发展。2014年广义货币M2预期增长13%左右,与上年持平,有利于稳定预期,支持经济持续健康发展,同时也有助于防范通货膨胀,是统筹考虑促进经济增长和保持物价稳定的合理选择。

一、保持货币政策松紧适度,促进社会总供求基本平衡,营造稳定的货币金融环境

在目前情况下,货币环境不能太紧,否则可能影响经济平稳增长,也使结构调整不具备条件,还可能触发潜在风险。货币环境更不能太松,否则结构调整动力不足,且会累积更大风险。要保持政策的连续性和稳定性,坚持“总量稳定、结构优化”的取向,增强调控的前瞻性、针对性、协同性,做好政策储备,适时适度预调微调。综合运用价格、数量等多种货币政策工具组合,健全宏观审慎政策框架,引导货币信贷和社会融资规模合理增长。

在市场深化和金融创新快速发展的背景下,流动性闸门和价格型调控的作用更加重要。继续根据国际收支和流动性供需形势,合理运用公开市场操作、存款准备金率、再贷款、再贴现、常备借贷便利、短期流动性调节等工具组合,管理和调节好银行体系流动性,加强与市场和公众沟通,稳定预期,促进市场利率平稳运行。同时,引导商业银行加强流动性和资产负债管理,做好各时点的流动性安排,合理安排资产负债总量和期限结构,提高流动性风险管理水平。继续发挥宏观审慎政策的逆周期调节作用,引导金融机构更有针对性地支持实体经济发展。

近年来贷款之外的融资工具发展较快。保持社会融资总量适度增长,对促进经济持续健康发展、维护金融稳定和强化宏观审慎管理十分重要。社会融资总量统计工作已经开展了近4年,积累了一定经验,也有了一定程度的社会认知度,可以较完整地衡量金融对实体经济的支持力度,把握全社会融资条件。社会融资总量构成全社会资金流量的重要组成部分,可以较好地反映全社会整体债务增长状况,保持社会融资总量合理增长,有利于防止全社会债务和杠杆水平的过快上升。

二、促进金融结构优化

在货币信贷存量已十分庞大的情况下,要继续着力盘活存量、用好增量,改善和优化融资结构和信贷结构,以更有力地支持结构调整,更好地服务于实体经济发展。整合金融资源支持小微企业发展,引导金融机构加大对“三农”领域的信贷支持力度,进一步发展消费金融促进消费升级,继续引导金融机构加大对重点在建续建项目、有市场发展前景的先进制造业、现代信息技术产业和信息消费、现代服务业、传统产业改造升级领域的资金支持力度。继续完善民生金融服务,努力支持就业、扶贫、助学等民生工程,配合国家区域经济发展政策,继续做好区域经济协调发展的金融支持和服务工作。严格控制对高耗能、高排放行业和产能过剩行业的贷款,促进产能过剩矛盾化解。建立和完善绿色信贷机制,不断提升对节能环保、循环经济、防治大气污染领域的金融服务水平。落实好差别化住房信贷政策,支持保障性住房、中小套型普通商品住房建设和居民首套自住普通商品房消费,坚决抑制投机投资性购房需求。引导金融机构区别情况,有针对性地采取差别化的方式方法,逐步调整盘活存量。鼓励金融机构创新组织、机制、产品和服务模式,完善相应的考核和激励机制,科学合理地考核银行经营绩效,优化金融组织体系,进一步改善金融服务。

三、进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革

要把货币政策调控与深化改革紧密结合起来,重视从提高资源的配置效率的角度继续深化改革,更充分地发挥市场在资源配置中的决定性作用,疏通传导机制。进一步健全市场利率定价自律机制,提高金融机构自主定价能力。继续推进同业存单发行和交易,探索发行面向企业及个人的大额存单,逐步扩大金融机构负债产品市场化定价范围。继续培育上海银行间同业拆借利率(Shibor)和贷款基础利率(LPR),建设较为完善的市场利率体系。建立健全中央银行的利率调控框架,强化价格型调控和传导机制。进一步完善人民币汇率形成机制,加大市场供求决定汇率的力度,扩大汇率双向浮动区间,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,促进国际收支基本平衡。加快发展外汇市场,推动汇率风险管理工具创新。加快推进人民币在跨境贸易和投资中的使用,稳步拓宽人民币流出和回流渠道。推动人民币对其他货币直接交易市场发展,更好地为跨境贸易人民币结算业务发展服务。密切关注国际形势变化对资本流动的影响,加强对跨境资本的有效监控。

四、继续推动金融市场规范发展

推动金融市场创新,增强风险防范意识,着重发挥市场机制作用,不断巩固和加强市场基础设施建设,加强监督管理,推动金融市场健康规范发展。继续推动金融市场、金融产品、投资者和融资中介多元化发展,提高直接融资比重,拓宽小微企业融资渠道。继续促进银行间债券市场规范发展,进一步完善债券发行定价机制,推进债券产品创新和多元化,提高债券市场信息披露标准,强化市场约束和风险分担机制,进一步提高市场运行透明度,稳步推进债券市场对外开放,发挥公司信用类债券部际协调机制的作用,促进监管协调。继续丰富黄金市场参与主体,鼓励产品创新,加强监测预警和风险防范,推动市场平稳健康发展。

五、有效防范系统性金融风险,切实维护金融体系稳定

加强宏观审慎管理,引导金融机构稳健经营,督促金融机构加强流动性、内控和风险管理。在支持金融创新的同时,加强对理财、票据和同业业务发展潜在风险的监测与防范。加强对地方政府性债务和偿债能力的跟踪监测,探索以市场化机制化解地方政府债务问题。健全系统性金融风险的防范预警和评估体系,加强对地方政府融资平台、产能过剩行业和房地产行业贷款信用违约风险的监测,防范部分地区、行业、企业风险及非正规金融风险向金融体系传导。充分发挥金融监管协调部际联席会议制度的作用,强化交叉性、跨市场金融产品的风险监测和监管协调,促进各类金融市场、各类金融工具的协调发展,建立健全金融综合统计体系和信息共享机制。构建危机管理和风险处置框架,推进存款保险制度建设。采取综合措施维护金融稳定,守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。(姚余栋)(来源:国研室)

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