银监会周一公布的《征求意见稿》，在信托业及房地产业引来一片叫好之声。它同时透露出，国家已经提前动手预警房地产泡沫了。

“作为新生事物，房地产信托值得关注。”社科院金融所研究员尹中立评论说。

目前房地产业的资金来源主要是银行贷款，而风险也就集中于银行，这对银行造成很不好的影响，而当前的大背景是监管部门高度关注金融系统风险。“在国外，银行针对房地产业的贷款呈逐渐收缩的趋势，资金缺口主要依靠市场解决，比如房地产信托基金这种形式”。 就在一周前，业内人士还普遍认为，监管部门将掀起一轮房地产信托业的监管风暴，但细观征求意见稿的具体条款，其中不乏宽松之处。

此前，每个资金信托产品在销售时不得超过２００份合同，每份合同金额不得低于人民币５万元。征求意见稿首次提出，符合一定条件的信托公司，其房地产信托计划可以不受２００份合同的限制，这就意味着信托产品的规模可以做大，每份合同的金额也可能调低，社会资金购买信托产品的门槛可能得以降低。

事实上，房地产信托业“井喷式”的行情已经持续了近一年半时间。

去年６月，央行出台“１２１号文件”，房地产开发公司传统的利用银行资金的主要融资渠道被堵塞，房地产市场上暂时出现一块融资真空，信托业则“乘虚而入”。

但是，风险在信托业只是被分流，并不等于已经消除。

银监会的征求意见稿意在规范房地产信托操作中的诸多不规范之处，这种不规范正是新的隐患。（李若愚）

北京晨报  2004年10月20日