2014年粮农产品原油有色金属等主要商品市场前景
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粮农产品
今年以来，国际市场粮食价格呈现先扬后抑走势。一季度，在厄尔尼诺天气影响收成预期、乌克兰局势紧张、投资基金炒作等因素共同作用下，芝加哥期货交易所小麦、玉米、大豆等主要农产品期货价格不断攀升。5月份以后，美国农业部接连上调农作物单产及总产量预估数据，市场价格开始掉头向下。据联合国粮农组织（FAO）10月发布的最新世界粮食供需报告，预计2014/15年世界粮食总产量（包括小麦、玉米等粗粮、大米）为25.23亿吨，仅比上年度的创纪录产量减少320万吨。其中小麦产量有望达到有史以来最高的7.19亿吨，粗粮产量与上年度13.08亿吨的创纪录水平大致相当，大米因主产地气候不利，将比上年度减产0.4%，为4.96亿吨。考虑到期初库存较高，粮食市场供应量将比上年度增加2.1%，与消费增速大致持平，期末库存将继续增长，库存消费比将超过25%。另据美国农业部10月供需报告预测，2014/15年度美国大豆产量将比上年大幅提高17%，带动世界大豆产量创历史新高。市场对这些利空信息作出充分反映，截至10月末，芝加哥期货交易所大豆、小麦、玉米价格比4月底5月初的年内高点下跌30%左右，并拉动其他农产品价格下行。
石油
今年以来世界石油供应充足，需求放缓，尽管上半年地缘政治冲突加剧导致油价一度有较大幅度攀升，但三季度以来连续数月下跌。至10月底，纽约WTI期货价格跌至80美元/桶左右，为2012年12月以来最低点，伦敦布伦特原油期货合约跌至85美元/桶，为2010年12月以来最低。为提振油价，OPEC拟于2015年减少原油生产，将目前3000万桶的日产量配额削减至2950万桶，如若实施，将是OPEC自2008年以来首次减产。这一消息发布后，一度推动油价上涨。但长期看，OPEC减产难以根本改变石油市场供求形势。首先，OPEC成员国之间为争夺出口市场激烈竞争，在国际油价连续下跌情况下，7-9月OPEC日均产量仍超过了上半年，9月份更达到3047万桶/日的一年来最高水平。其次，来自北美的油气供应对世界市场的影响力越来越大，美国新增原油和页岩气产量已占世界油气供应增量的1/4。更关键的是，世界经济增长仍不够稳定，全球原油需求疲软，多个国际机构均下调了今明两年的需求预期。在此背景下，油价反弹困难重重。此外，美元走强也会对国际油价施加下行压力。
有色金属
有色金属是今年价格下跌幅度较大的商品类别之一。需求方面，全球制造业不活跃，新兴市场基础设施建设迟缓，有色金属下游需求行业的普遍疲软，是价格下跌的首要原因。供给方面，前期矿业投资新增产能陆续释放，市场供需格局由前几年的供应不足转向大体平衡甚至供应过剩。但各品种走势分化明显，因印度尼西亚出口禁令引发供应紧张担忧，镍、铝价格有所上涨。展望后市，随着部分矿山和冶炼项目压缩产能，以及大宗商品需求趋向稳定，明年有色金属市场有望缓慢向好。据国际铜研究小组（ICSG）报告预测，目前铜市场依然存在释放产能压力，供应较为充足，年内铜市场将继续维持价格下跌态势。但受多个矿山项目延迟的影响，今后3年铜矿产能将低于早先预期。另据国际铅锌研究小组（ILZSG）报告，2014年全球铅锌需求量将超过供应量，铅锌市场中长期看好。近几年来，印尼出台了多种措施，对未经加工或仅简单加工的矿产品出口进行限制。2014年1月12日，印度尼西亚正式实施金属原矿出口禁令，低于一定品位的矿石（铜精矿15%、铁矿石62%、锰49%、铅57%、锌52%、钛铁矿56%）以及所有未经加工的镍矿和铝土矿被禁止出口。另据消息称，印尼还将在2016年前上调铜精矿的出口关税。印尼此举旨在将更多加工环节限制在境内，增加矿产品出口附加值，并以此增加就业、促进经济增长，延续了印尼政府多年来力争矿产品价格主导权的政策主张。受此影响，国际市场价格应声上涨，伦敦金属交易所（LME）镍价一周内上涨了7%。
目前看，在缺乏其他政策环境配套和其他主产国合作情况下，印尼政府要实现初衷面临阻碍。例如，印尼曾规定，从2013年8月开始，所有锡锭必须首先通过本地平台“印尼商品及衍生品交易所（ICDX）”进行交易后方可出口，ICDX并为锡合约设定了每日最低限价，试图以此挑战LME对锡价的市场支配地位。规定出台后，LME锡价曾一度走高。但一段时间后，印尼锡锭出口暴跌，而ICDX的锡成交量每况愈下，至2014年9月，锡交易几乎已处于停滞状态。
和印尼一样，很多新兴经济体是资源富集国和主要出口国，但定价权受制于人。随着商品金融化的发展，大宗商品定价权与其供需的主导方越来越疏离，而对金融服务体系和参与者的要求越来越高。新兴经济体在获取大宗商品定价权、争取权益方面任重道远。
钢铁
受世界经济逊于预期、制造业疲弱、基础设施建设低迷影响，2014年全球钢铁市场明显降温。国际钢铁协会（worldsteel）预计全年粗钢需求为15.6亿吨，比上年增长2%，与2013年3.8%的增速相比明显放缓，2015年将继续维持2%的低增长。新兴市场和发展中经济体受结构性调整、资源收入减少、地区局势紧张等因素影响，钢铁需求疲弱，其中，亚太地区比上年增长1.7%，中南美地区下降2.4%，前独联体国家下降3.8%。发达经济体表现相对较好，特别是美国市场稳步复苏，带动北美成为钢材消费增长最快的地区，需求比上年大幅增长6.4%。与这一供求形势一致的是，英国商品研究局（CRU）编制的钢材价格分地区指数也呈现出迥异走势，北美指数呈现上升趋势，欧洲指数和亚洲指数均有所下跌，今年以来分别下跌2.8%和11.8%。
钢铁市场的低迷也传导到了铁矿石市场。今年以来国际铁矿石价格累计跌幅超过40%，9月末跌破80美元/吨，为5年来低点。尽管如此，全球主要矿山并未减产，反而继续提高铁矿石产能，试图以规模优势抵消矿石价格下滑的不利影响，并挤占高成本矿的市场份额。世界三大矿业巨头力拓、必和必拓、淡水河谷2季度铁矿石产量同比分别增加11%、19%和13%。预计今后3年全球铁矿石产能还将有较大幅度提升，对价格构成相当大的下跌压力。
机电产品
全球制造业总体发展不景气，但也不乏亮点。通讯、电力、轨道交通、航空等基础设施领域增长较快，对机械行业特别是机床和大型装备市场起到较强带动作用。据日本机床工业协会数据，上半年日本机床订单额同比大增35.5%。据德国机床协会预计，2014年德国机床国内和海外订单将实现10%的增长，机床产值达到148亿欧元的历史高点。
为应对全球制造业发展潮流以及来自其他发达工业国的竞争，德国近期提出了“工业4.0战略”，旨在将互联网技术应用于制造业，实现实体工业生产与虚拟数字网络的充分融合。该战略主要包括两部分内容，一是“智能工厂”，重点研究智能化生产系统及生产流程，以及网络化分布式生产设施的实现；二是“智能生产”，主要涉及整个企业的物流生产管理、人机互动及智能技术在工业生产过程中的应用等。此外，这项战略将特别注重吸引中小企业参与，力图使中小企业成为新一代智能化生产技术的使用者和受益者，同时也成为先进工业生产技术的创造者和供应者。
经济危机后，国际分工和产业格局出现新变化，德国的工业4.0战略是其中一个缩影。发达国家反思危机前过度追求经济服务化、虚拟化的“去工业化”发展模式，开始注重实体经济，大力促进制造业回归。但其制造业内涵与以往相比已有提升，强调通过技术创新、整合服务内容、提高智能化水平，提升竞争力。在传统产业部门，实现新技术基础上的复兴；在新兴产业部门，抢占全球产业和技术发展的战略制高点和主导权。未来全球制造业竞争形势将更加复杂。
信息通讯技术快速发展，消费热点频繁转换，使电子产品的市场格局不断发生变化。平板电脑市场的扩张势头有所减弱，而一度遭受严重蚕食的笔记本电脑需求有望小幅恢复。IDC、Gartner、NPDDisplay Search等市场研究公司纷纷下调2014年全球平板电脑的销售预期，且估计未来3年都将维持较低增长速度。随着经济好转，消费者和企业采购意愿增强，2014年全球个人电脑（PC）市场下滑之势将有所好转，衰退幅度大为收窄，2015年更有望小幅增加，但将落后于平板电脑销量。
在智能手机需求旺盛、新兴产业带动工业用半导体市场向好的背景下，世界半导体市场繁荣发展，据WSTS（世界半导体贸易统计组织）预计，2013-2016年半导体市场规模将以年均4.7%的速度增长。汽车、医疗及工业需求半导体应用的重要性凸显，未来增长速度将超过计算机、消费电子、通讯产品等半导体应用。
经过2012年的低谷和2013年的调整后，全球新能源市场逐步回暖，一些大型风电和太阳能项目开始启动。据彭博新能源财经的统计，今年二季度全球新能源投资比一季度增长14%，比上年同期增长9%，是2012年以来增长最快的一个季度。投资增长最快的地区包括美国、南美、中国、日本及印度、东南亚等其他亚太国家和地区，欧洲补贴政策的调整导致市场发展进一步减速。预计今明两年全球光伏装机容量将分别增长30%和20%，光伏产业产能过剩的局面正在初步扭转。新能源的快速发展将带动输变电与配电网络及相关设备的建设、改造、升级需求的扩张。但各国新兴产业和能源政策影响短期市场前景，贸易摩擦风险依然较高。
