发布时间： 2017-07-23 11:22:48  |  来源： 新华社  |  作者： 桑彤、杨溢仁  |  责任编辑： 王振红

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防范金融风险：债市要站稳脚跟

在市场发展同时，随之伴生的风险因素也不容忽视。

一方面，央行发布的数据显示，今年上半年社会融资规模１１．１７万亿元，比上年同期多１．３６万亿元，但企业债券融资净减少３７０８亿元，同比多减２．１４万亿元。“上半年债券发行成本明显高于去年水平，债券取消或延迟发行的情况也有所增加，对企业融资产生一定的不利影响。”田原介绍。

另一方面，债券市场的偿债高峰已逐渐来临，在市场流动性趋紧情况下，将给企业还本付息带来压力。尤其是考虑到美联储处于加息周期，我国债券市场利率水平也呈现明显的上行趋势，进一步增加了企业的偿债难度。

在中央结算公司总经理陈刚明看来，债券市场作为金融市场的核心组成部分、直接融资的主要渠道，其健康、稳定发展对整个金融市场具有重要意义。当前形势下，债市要站稳脚跟，关键要夯实债市稳定的市场化制度基础，推好用好风控工具，防范和化解市场风险。

比如，加快引入安全和效率更高的流动性工具，推出三方回购和中央债券借贷机制，优化流动性风险管理；完善信息披露和信用评级制度，深化以信息披露为本的债券发行机制；健全规范化、法制化的信用风险处置制度，优化完善市场约束机制和风险分担机制，加强监管协调，维护投资人合法权益等。