朱民：特朗普经济政策不确定性是巨大的“黑天鹅”

图为国际货币基金组织（IMF）前副总裁朱民。 王东海摄

中国网/中国发展门户网讯（记者刘芳奇 杨洋）2016年12月16日，腾讯财经年会“风云演讲”在北京钓鱼台国宾馆召开，主题为“大时代下的危机与转机”。本次腾讯财经年会以“风云演讲”的全新面貌出现，采用“TED演讲+智囊对话”的形式，与会嘉宾针对供给侧改革、特朗普新政、金融监管改革、资本流动、产业发展等话题，进行了探讨，试图在不确定性因素增多的大时代背景下，探寻发展的确定性。

在会上，国际货币基金组织（IMF）前副总裁朱民评价特朗普经济政策的不确定性是一个巨大的“黑天鹅”。

图为腾讯财经年会“风云演讲”现场。  王东海摄

    朱民认为，特朗普经济政策以及经济政策的实施有着巨大的不确定性，是一个巨大的“黑天鹅”。而“黑天鹅”，会改变美国的经济金融，也会对世界经济格局产生重大的影响。朱民说，特朗普在竞选过程中主要提到三条经济政策：

第一是减税。把居民所得税从现在的10%到39.6%七档，减少到10%到25%的三档，也就是说把最高税39.6%减到25%，把穷人的抵扣从1.2万美元上升到3万美元。所以减税对穷人和富人都是有利的。

第二是美国贸易保护主义。原因很简单，美国的贸易赤字太大、进口太多、出口太小，大量的工作因为全球化而丢失。“特朗普说要实施贸易保护主义，我觉得他会做，他会退出TPP，也会重新谈判北美贸易协议，也会加强国对国之间的贸易谈判，比如说与中国，我觉得这一些都会发生。”朱民评价说。

第三是增加对基础设施的投资5500亿美元到1万亿美元。朱民分析认为，世界上对全球基础设施质量有一个衡量，以7为最高。美国在危机前6.3左右，危机以后急剧下降到5.8%，低于德国和日本。美国的政府对公共基础设施的投资，在90年代还高达GDP的2.8%左右，今天只有1.4%，也就是在二十多年里美国对公共基础设施的政府开支下降50%，这是一个巨大的下降。所以美国有对基础设施投资的需求和空间。

朱民说，“这三项政策加起来是确定的，如果这个政策要做的话，唯一不确定的是怎么实施政策。我们现在不知道任何细节，他只是这么说，怎么实施是关键。因为没有人知道他怎么实施政策，市场开始猜测，所以产生了全球影响。”

他认为，美联储加息，美元走强是大概率事件。从历史经验来看，美元走强的第一个时期是上个世纪八十年代，发生了拉美危机；第二个时期是上个世纪九十年代，发生了亚洲危机；现在美元进入第三个走强阶段，意味着美元债务要付出更高的利息，资金趋向于回流美国。

在特朗普政策之前，美国的潜在增长率约为2%。特朗普2017年的目标是美国GDP增长率达到3.5%—4%，朱民预测，这一刺激目标很难达成，美国GDP增长率预计会在2.8%—3%左右。

朱民提道，美国当前也面临着深刻的结构性变化，如收入分配恶化；就业率急剧下降；产能过剩、开工不足等，而最大的挑战则是，美国的人口老龄化高峰正在到来。

朱民预测，在未来五年，美国经济金融会发生深刻的变化，这些变化无论成败都会产生巨大的波动，也会对世界经济产生巨大的影响。

据悉，著名经济学家吴敬琏、中国社科院学部委员余永定、中金公司前总裁兼CEO朱云来、国家金融与发展实验室理事长李扬、银监会前副主席蔡鄂生、高盛亚洲投资管理部董事总经理哈继铭、新希望集团董事长刘永好 、财新智库莫尼塔董事长兼首席经济学家沈明高、李宁体育公司董事长李宁、博纳影业集团总裁兼创始人于冬、联想控股公司董事长柳传志、腾讯公司副总裁陈菊红等嘉宾也出席了本次年会。