周一沪深大盘在权重股打压下双双以中阴线报收，两市整体表现依旧偏弱。沪综指以3,830.35点高开，盘中最高至3,840.48点，低见3,624.94点，收盘报3,626.19点,跌4.49%；深成指以13,888.98点高开，盘中最高至13,996.52点，最低至13,098.24点，收盘报13,098.24点，跌4.52%；两市共成交约96亿股，成交金额约1,320亿元，与上一交易日成交额萎缩约9%。

盘面看，今日个股多数下跌，权重股是做空主力，盘中中石油快速下挫，再创新低，带领中石化等权重股整体下跌，拖累指数下行。其中中石油再创新低考验20元支撑位，银行、保险等金融股均遭遇重挫，上周启动的大市值钢铁股也普遍回落，煤炭股持续走弱；这类蓝筹股权重巨大，它们的调整给大盘带来了巨大的压力。这类股票持续走弱有几个方面的原因，一是目前资金面仍然紧张。新基金发行家数虽多，但发行速度缓慢，发行量也比较小，再抵消到基金赎回，给市场带来的新增资金数量有限。而大盘股的上扬必然需要大资金的追捧，资金不足的情况下，大盘股难以走强；二是大盘蓝筹的巨额融资可能性大，越是盘子大，融资的股本规模就越大，越是高价股，增发的价格定的就越高。目前市场对再融资视为洪水猛兽，投资者对大盘股兴趣有限。盘中热点稀少，创投及三通概念居涨幅前列，三通板块在中国武夷涨停的带动下逆势上攻，上周五证监会正式发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法（征求意见稿）》，首次对外公布创业板上市规则。至此筹备近十年的创业板市场将正式登陆深圳证券交易所，受此影响创业板块股票集体走强。同时，由于今日奥运圣火将在希腊点燃，部分奥运板块股票有所走强。其他方面，环保、水务、创投、供水供气等板块涨幅居前。

就目前而言，底部是否成立还需有一个确认的过程，在这个筑底过程中，多空分歧较大，热点争议较多，因而底部不会一蹴而就，热点不会很快脱颖而出。上周后两个交易日题材股强劲反弹，看起来仍然是市场热点，实际上这个前期热点现正处于降温的过程中，反弹二次见顶后有新一轮下跌行情。短期来看，市场正处在个股结构性调整过程中，新的热点还在酝酿之中。中小盘题材股暴涨暴跌，看起来仍然是市场热点，很多散户还没有意识到这个热点正处于降温的过程中。一大批价值型和高成长型股票跌出了机会，它们筑底的过程就是市场筑底的过程，市场重心的持续下移主要还是整个市场估值偏高的缘故，对于当前点位即为底部的观点也不完全认同，大牛市的深幅调整还在延续，仅仅小非的流通就能够阻止市场的上涨空间，获利丰厚的大小非现再不减持将错失历史大机会，如果没有重大政策利好，市场不会以持续上涨、大幅反转的方式回升，底部需要多次震荡后才能筑成。

从技术上来看，上周市场快速下跌到3516点后出现回升，今日沪市以较长的大阴线报收，略有转机的筑底态势由于遭到空头的打压而再度恶化，5522点C浪调整以来一直压抑股指反弹上行的5周均线本周将顺势下移至4050上方，与日线“3.13”空方缺口（4068-4055）共同对股指反弹上行构成重压；日线方面，由于均线系统仍呈空头排列，股指要扭转中期向弱趋势还尚需时日，目前中国大牛市的上升通道重要技术点在2800点，这个点位的由来，是自上海市场开市以来出现了重要的几个高点连线，1993年的1558点和2001年的2245点，这两个重要高点的趋势连线目前在2800点附近，因此大形态上看，2007年一举突破该线后就进入了无可辩驳的超级大牛市，目前的深度调整是大涨后的调整，是必然要发生的也是有利于市场的健康发展的，那怕后市调整到2800点，整个上升通道依然没有被破坏。时间上，6124点以来已经调整23周，3月初不能扭转弱市格局已经表明21周的调整周期将延长，1月的5522点以来已经有10周调整，从目前的技术形态看将至少调整到第13周附近，由于大小非、再融资、创业板等因素，市场不排除调整到5月。（野村证券/贾健）