- 政策解读
- 经济发展
- 社会发展
- 减贫救灾
- 法治中国
- 天下人物
- 发展报告
- 项目中心
视频播放位置
下载安装Flash播放器铁路基建铁路建设进入高铁时代
三网融合是指电信网、计算机网和有线电视网三大网络通过技术改造，能够提供包括语音、数据、图像等综合多媒体的通信业务。对于我们，三网融合后，用户只要安装一个网络，便可同时完成上网、看电视、打电话、发短信等几乎所有的日常信息处理。用户可以按着遥控器打电话，打开电视机上网冲浪，盯着电视屏幕玩网络游戏，握着手机看电视新闻、实况转播等。
根据国务院三网融合领导小组专家组组长邬贺铨的估算，在未来三年内，三网融合将启动的相关产业市场规模达6880亿元，其中，广电有线网络双向改造、机顶盒产业升级和视、音频节目内容信息系统的建设投资，将达到2490亿元。三网融合将激发和释放巨大的信息消费需求，促进信息服务与终端消费市场的繁荣，未来三年信息服务收入与终端消费预计接近4390亿元。
国务院办公厅6月30日公布第一批三网融合试点地区(城市)名单，包括北京、上海、大连市等12座城市，为推动三网融合更进一步。2010年上半年，有线网络上市公司实现营业收入77.83亿元，同比增长33.29%；净利润7.33亿元，同比下降33.57%。分析师认为，数字化平移带来的折旧摊销压力仍将抑制业绩的释放，增值业务处于培育期，短期难以贡献较大利润。
由于行业发展已上升到国家战略高度，多部委政策引导行业发展。因此，中信金通在行业报告中看好中兴通讯、烽火通信、新海宜、中天科技、三维通信等股票。
三网融合促进终端消费市场繁荣
据工信部预计，到2020年中国汽车保有量将超过2亿辆，由此带来的能源安全和环境问题将更加突出。所以我国新能源汽车有望进入产业化发展快车道。
据媒体报道，由科技部牵头的《电动汽车科技发展“十二五”专项规划》已制订完毕，最迟明年公布。
中银国际报告预计，“十二五”期间，我国新能源汽车将正式迈入产业化发展阶段。我国新能源汽车产业化将分三步走，第一步2008-2010年，在大城市公共服务领域开展示范运行。第二步是2011-2015年开始进入产业化阶段，在全社会推广新能源城市客车、混合动力轿车、小型电动车。第三步是2016-2020年，进一步普及新能源汽车、多能源混合动力车，插电式电动轿车，氢燃料电池轿车将逐步进入普通家庭。
“十二五”期间，我国汽车发展总体上将采用一种过渡战略和转型战略。未来5-10年乃至更长一段时期内，我国将采取内燃机汽车和新能源汽车两条腿走路发展战略，一方面继续优化现有的车用能源动力系统，发展节能型内燃机汽车；另一方面，开发新一代车用能源系统，发展新能源汽车，两者共同发展，良性互助。
分析师认为，“十二五”期间，新能源汽车产业将着力突破动力电池、驱动电机和电子控制领域关键核心技术，推进插电式混合动力汽车、纯电动汽车推广应用和产业化，所以，需关注与此相关的个股机会。
□ 大同证券医药行业研究小组
从国家统计局公布的数据来看，1-8月份医药制造业收入及利润总额分别实现6976亿元和718亿元，分别同比增长25.69%和34.71%，增速较1-5月份略有放缓，增速放缓主要是翘尾因素的影响。长期来看，我国医药行业将在新医改、人口老龄化、基层需求充分释放以及消费升级的共同作用下，步入行业发展的“黄金十年”，目前仅处于“大幕拉开”的阶段。
市场表现方面，在经历了一季度的“逆势大涨”以及二季度的“深幅调整”，医药板块三季度逐渐摆脱了《药品价格管理办法》的阴影，在短期利空和长期利好的权衡中，市场资金选择了逢低买入增长明确、前景向好的医药股，在资金的推动下，医药生物指数大幅反弹，并创出新高。纵观前三季度医药生物指数的走势，我们不难发现其走势呈“N”型，超过同期沪深指数接近40%的水平。个股方面，概念炒作也成为医药板块三季度的一大特点，前有“超级病菌”，后有“蜱虫概念”。此外，如海正药业、华海药业等国际仿制药转移概念品种也出现较大幅度上涨。
尽管我们对医药行业的长期发展以及医药板块的长期表现非常看好，但短期医药板块面临双重风险：一方面，估值风险不可小觑。从医药板块相对估值情况来看，目前医药板块较全部A股的溢价水平却再度刷新历史新高，相对估值风险不容忽视，6月份医药板块整体的大幅调整便是前车之鉴；另一方面，政策风险将可能在四季度集中释放：首先，《药品价格管理办法》正式文件将会出台，这将会给资本市场带来比较大的震动。其次，基本药物目录品种以及医保品种调价将会在四季度开始，部分流通价差率较大的品种将会面临价格的大幅下调。再次，治理医药行业商业贿赂的工作将会进一步展开。
在估值高企以及政策风险的双重压力下，我们认为四季度医药板块将可能出现一定程度的分化，部分品种将出现较大幅度的回调以缓解目前高估值的压力，因此我们给予医药行业下半年中性的投资评级，投资者应谨防医药板块因估值风险和政策风险所引发的股价大幅波动的风险。然而，如果放在更长的时间周期来看，医药板块的长期投资价值并没有发生改变，长期投资质地优良的医药品种将会带来较为丰厚的长期超额收益。在投资标的选择上，我们建议投资者将“安全边际”作为投资的首要考虑因素，而基本药物目录独家品种的主线仍应是投资者重点关注的。基于此，在一线股中我们推荐估值相对较低、未来前景广阔的天士力，此外被市场所低估的中新药业和华润三九也是我们重点推荐的品种，建议投资者将这些品种作为长期投资标的。