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2010年10月16日12:39 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信 字号：T|T

　　上游制造是中坚

　　英大证券分析师卢小兵认为，核电设备制造具有较高的技术和投资门槛，所以核电设备制造行业的集中度，处于电力设备行业的最高水平。由于核电站建设运营只集中在少数几家企业手中，因而核电核心设备及核电辅助设备制造领域最值得关注，特别是在大型铸锻件、主循环泵和核级泵、核安全级阀门、焊接等核心技术装备方面，具有较大发展机遇。

　　卢小兵认为，核岛和常规岛的主设备制造企业以东方电气和上海电气为代表，东方电气主要优势在于其在CPR1000核电设备制造领域的先发优势，上海电气则主要在其拥有完整的产业链布局。由于核电锻造工艺需要大型万吨自由锻造压力机，因此，核电的高速成长还将创造60亿元-70亿元/年的大型铸锻件需求，目前国内只有中国一重和二重重装等具有大型万吨锻造机的制造技术。

　　德邦证券认为，目前A股涉及核电领域的上市公司超过30家，但我国仅有三家核电投资主体：核工业集团、广东核电集团、电力投资集团，所有核电项目均由这三大投资主体控股，其他电力投资企业包括其余四家发电集团均在争取进入核电投资领域，但尚未放开。

　　下游龙头先受益

　　德邦证券测算，未来10年核电总投资有望接近1万亿元，而核电设备占60%，约6000亿元。从而为核电设备股带来两大乐观信息：一是未来的行业增长相对确定，作为清洁能源的核电将成为"投资绿地"，相关公司业绩的成长性相对乐观。二是时间周期相对较长，大概有十年的黄金周期。因此，该行业理应享有更高的估值溢价。

　　目前，A股30多家核电公司中，不乏东方电气、上海电气、中国一重、二重重装、中核科技、自仪股份、东方锆业、沃尔核材等"航母"企业。也就是说，潜藏着一只以8家"航母"为核心的战斗群。

　　中核科技是核工业集团唯一的上市公司，也是我国阀门行业和核工业系统的首家A股上市公司。目前，核级阀门国产化程度低于50%，主要生产企业包括中核科技和江苏神通。据测算，一座2X100万千瓦核电站需4亿元左右阀门。随着国产化进度的不断提高，核级阀门增长空间接近100%。作为龙头企业，中核科技有望获得25%以上的市场份额。

　　此外，沃尔核材是核辐射改性新材料的高新技术企业，目前公司位居同行业国内第一、世界第二的领先地位。2008年增发预案显示，拟募集资金2亿元投资环保阻燃热缩、冷缩材料及系列制品产业化，预计税后利润5428万元。

　　卢小兵认为，核电概念股中值得重点关注的首先是东方电气、上海电气、中国一重等设备制造商；其次是宝钛股份、东方锆业、中核科技和沃尔核材等。（新快报）

　　国元证券：前景无限光明核心技术具投资潜力 荐4只新能源股

　　投资要点：

　　发展新能源汽车是应对汽车能源与环境挑战的根本出路。汽车是最能反映一个国家科技发展水平、自主创新能力和国际竞争力的产业之一，电动汽车已经被汽车生产国当做振兴经济的突破口。

　　新能源汽车推进我国交通能源转型，通过能源多元化、动力电气化、排放洁净化将推动我国新能源汽车迅速发展，实现从汽车生产大国到汽车技术强国的跨越。

　　备受关注的我国《汽车与新能源汽车产业发展规划》(2011年～2020年)草案已经出炉。从目前透露出的《规划》细则看，中央财政将投入上千亿元，支持节能与新能源汽车核心技术的研发和推广，从发展规划、消费补贴、税收政策、科研投入、政府采购、标准制定等方面，中国已经构建了一整套支持新能源汽车加快发展的政策体系。

　　经过10年左右的研发投入与攻关，我国新能源汽车（电动汽车）已经形成"三纵三横"的研发格局。"三纵"就是混合动力汽车、纯电动汽车、燃料电池汽车；"三横"就是多能源动力总成控制系统、电机及其控制系统和电池及其管理系统。在"三纵三横"的研发格局中，参与的车企与科研机构也有不同的分工与侧重。

　　电池是电动汽车的动力源，是能量的存储装置，也是目前制约电动汽车发展的关键因素。电动汽车用动力锂电池已经成为新能源技术和产业发展的重点。动力锂离子电池上游产品是正负电极材料、隔膜材料、电解液和零部件（也包括其他辅助材料和组合用部件），根据有关专家的理论分析，未来3-5年电动汽车锂电池相关产业合计产生3500亿元/年以上的产值，行业发展前景广阔。

　　电机驱动系统主要由电动机、功率转换器、控制器、各种检测传感器以及电源等部分构成。电动机是电动汽车驱动系统的核心部件，其性能的好坏直接影响电动汽车驱动系统的性能，特别是影响电动汽车的最高速度、加速性能以及爬坡性能等。电动汽车电机的三种主要形式是异步电动机、永磁同步电动机和开关磁阻电动机。其中异步电机主要应用在纯电动汽车，永磁同步电机主要应用在混合动力汽车中，开关磁阻电机目前主要应用在客车中。

　　建议从政策、技术、业绩增长潜力3个标准来考察证券市场新能源汽车产业链上市公司的投资价值。以下细分行业以及公司具有较强的投资价值：1）动力锂电池相关公司，如杉杉股份(600884)、佛山照明(000541)、江苏国泰(002091)、中信国安(000839)等；2）电机电控相关公司，如大洋电机等；3）整车公司，如江淮汽车(600418)等，给予以上公司"推荐"的投资评级。目前我们更看好上游资源产业。(国元证券)

　　中银国际：新能源看好核电和光伏

　　中银国际近日发表的节能减排和新能源产业研究报告称，新兴能源产业振兴规划四季度有望出台并带动新能源板块向好。报告称，新能源看好核电和光伏。核电的成长性最为确定，进入壁垒较高，为最为看好的新能源子行业。得益于德国市场对于需求的拉动作用，整个光伏市场产销两旺，由于需求的大幅增长，多晶硅供过于求的现象相比去年有所改善。多晶硅需求暂时处于供不应求的状态。

　　报告称，光伏看好海通集团和新大新材；核电最看好东方电气和南风股份。（证券时报网）

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