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莫开伟中国地方金融研究院研究员
据中国外汇交易中心27日公布的数据，人民币兑美元中间价报6.7858，创2010年9月来新低，26日中间价报6.7736；27日在岸人民币16:30收盘报6.7778，夜盘收盘报6.7810，刷新逾六年新低。离岸人民币兑美元27日一度跌至6.7987，续创纪录新低。
对近期人民币汇率持续向下大幅波动，社会各界产生种种担忧：人民币汇率是否还会持续向下大幅波动？到底如何投资才能守住财富袋子避免进一步缩水？说实话，产生担忧并不奇怪，因为今年来人民币汇率确实表现不佳，一直呈下滑状态，且跌幅已突破5%；仅10月份人民币对美元汇率中间价和境内外市场汇率累计分别下跌0.8%、1%和1.1%。
但笔者认为，如果据此对人民币汇率稳定失去信心，或认为人民币汇率往后还会持续大幅贬值而产生惊慌失措情绪，就完全没有必要了。笔者之所以这么乐观，是基于五方面原因：
首先，近期人民币汇率持续下跌是受美联储加息预期升温推动的，这种因素是短期的、临时的，而非长期固定不变。由于世界货币以美元作为汇率参照系，而美联储加息预期升高必然对推高美元升值起到一定作用。而且，今年内美联储极有可能加息一次，所以目前人民币汇率下跌也是预料之中的事，不值得大惊小怪。同时，美国经济也并非一成不变，其国内就业状态、各项经济指标也处在随时变动之中，如果经济降温了也存在降息的可能。所以美联储对人民币汇率的影响也是变动的，不会一直持续下跌，人民币汇率到时也会升高。
其次，美联储加息影响的不只是人民币汇率，对全世界货币都存在很大影响，不能因此看空人民币汇率。据相关资料，截至10月20日，美元指数当月累计上涨3%，受此影响全球主要发达和新兴市场货币普遍下跌，超过100种货币对美元有不同程度的贬值。欧元、英镑和日元对美元汇率累计分别贬值2.8%、5.6%和2.5%。而同期人民币汇率下跌幅度远比这些货币低，人民币汇率跌幅在全球范围内并不大，因而对人民币汇率要有信心。
再次，虽然人民币对美元双边汇率有所贬值，但对一篮子多边汇率升值，这是一个积极利好信号。人民币汇率波动幅度大不大，不能单看与美元的对比，还要看“一揽子货币”。央行副行长易刚近日撰文表示：“从较长时间段看，人民币对美元双边汇率弹性进一步增强，人民币对一篮子货币汇率保持了基本稳定，波动率小于绝大多数储备货币，更是远小于新兴市场经济体货币”。而且人民币自10月 1日正式加入SDR货币篮子后，中国跨境资金流动的规模和开放度有所提高，双向流动、基本平衡的格局将对人民币汇率稳定起到新的支持作用。社会各界要对人民币汇率稳定保持足够定力。
第四，中国具有较强的基本经济面，能让经济保持持续增长态势，不存在人民币持续大幅下跌的基础。国家统计局刚公布三季度经济数据，中国GDP增长为6.7%，且往后中国经济增速将持续保持在6.5%至7%，经济增速在世界范围内处于最强劲之列。因此，人民币汇率将继续在合理均衡的水平上保持基本稳定，不存在持续贬值的基础，社会各界应对人民币汇率稳定保持足够耐心。
最后，目前国内资本跨境流出压力总体有所缓解，对人民币汇率稳定冲击力有限。来自央行数据显示，2016年前三季度，我国跨境资本流出压力总体呈缓解态势。从银行结售汇数据看，2016年一季度逆差1248亿美元，二、三季度逆差较一季度明显收窄，第二季度是490亿美元，第三季度是696亿美元。从银行代客涉外收付款数据看，前三个季度的逆差分别为1123亿、565亿和855亿美元，其中，涉外外汇收付款在一季度为逆差366亿美元，第二和第三季度转为顺差107亿和176亿美元。
总之，当前，有助于我国跨境资本流动保持基本稳定的根本性因素没有改变，包括我国经济增速在全球范围内仍处于较高水平；财政状况相对良好、金融体系总体稳健、经常账户持续顺差、外汇储备依然充裕，人民币汇率保持长期基本稳定可期。