央行8月8日发布的《二季度货币政策执行报告》首度预警“全面通胀”风险，为抵御通胀带来的纸币贬值，不少人转向传统的黄金投资保值。对此，业内人士表示，实物黄金、纸黄金、金银纪念品都具有相应的投资价值，可以作为分散投资风险的保值工具。

疑问1 现在是否适宜投资黄金

现在是不是介入黄金投资的合适时机，沪上各商行黄金分析师的看法稍有不同，但都认同黄金的保值功能，认为投资者可以将黄金作为分散投资风险的一种选择。

中行交易中心黄金交易员蔡振玮表示，就历史角度而言，现在的国际金价仍未到历史高点，虽然与2001年相比，金价还是上涨了不少，但金价往往与美元反相关，而美元目前正在贬值。另外，美元的发行每年以百分之十几的速度增长，而黄金的开采速度是百分之几，黄金显然会有进一步上涨的空间。

建行上海分行资深黄金分析师张炼光则表示，虽然中国现在的通胀趋势在加剧，但国际上，尤其是欧美的通货膨胀率并不高，而美元贬值的趋势近来有所缓和，这将进一步打压金价的升幅，而伊拉克局势、伊朗核问题又促使与黄金价格正相关的石油价格高升。因此张炼光认为现在并不是介入黄金投资的最好时机。

张炼光认为，选择黄金投资的时机，应从全球的角度来看，选择一个总体投资环境较好，石油价格相对低位的时间点。

疑问2 投资纸黄金还是实物黄金

现在银行的个人黄金买卖业务主要有纸黄金和实物黄金。

纸黄金也称个人账户黄金买卖业务，是指不提取黄金实物，仅通过账面记录黄金买卖状况的一种买卖方式，就像炒股一样。按照买卖币种不同，分别以“元／克”和“美元／盎司”为计量单位(1盎司≈31.1035克)。

实物黄金主要包括金条和金币，客户可自由选择是否提取或免费安放在金库，但一旦提取即不可再入库。

虽然实物黄金比纸黄金的买卖价格更低，交易时也不需缴纳点差或手续费，但是张炼光认为，纸黄金获得成本比实物黄金低，更适合普通投资者。按照金交所的规定，个人炒纸黄金的每笔交易起点为10克，实物黄金为100克，如果以160元／克左右价格算，纸黄金的投资门槛是1600元，而实物黄金则需1.6万元左右。

对于中产阶层如何选择黄金投资对象，蔡振玮建议，纸黄金操作起来相对简便，参与者较多，买卖差价较小，金价公布相对透明，比较适合具有中等收入人群。

疑问3 黄金投资风险几许

“当然，也不能指望一定有稳定的回报。”蔡振玮交易员提醒，黄金投资也有一定的风险。

据介绍，虽然黄金具有天然货币的属性，具有保值功能，但它受国际游资的影响，也有着价格波动的危险。投资者最好避免以股市里短线投机的心态和手法来炒作黄金，应看准趋势做中长线投资。

相关专家同时提醒，个人做黄金投资时，需要考虑汇率变化、油价及国际形势，它们是现时影响金价长期走向的三大因素。金价一般与美元汇率走势相反，当美元贬值，金价往往上涨，反之亦然；金价又与国际石油价格正相关，一般情况下，油价涨金价涨，油价跌金价跌；当前影响金价最大的国际政治因素就是伊拉克局势、伊朗核问题等。

另外，要注意资金使用安全。任何投资市场都存在不可避免的系统或者非系统风险，对于涨幅过大的市场热门产品，应注意投资风险。

疑问4 金银纪念产品投资价值几何

在抵御通货膨胀上，不少投资者选择了投资金银纪念产品：包括人民银行批准发行的金银纪念币，或者机构和企业发行的各种名目繁多的金银纪念品。目前常见的金银币主要有彩色金银币、本色金银币等，典型的如邮币卡、熊猫金币；目前金银纪念品最典型的莫过于奥运纪念金银产品。

今年上半年，各类金银币的涨幅都在10%至30%之间，个别龙头品种或题材较好、发行量较小的金银币其涨幅高达60%至90%；去年发行的奥运纪念金银品平均涨幅都在30%以上。部分投资者收益不菲。但金银纪念品市场鱼龙混杂。投资专家建议，投资金银纪念产品，首先要注意选择精品原则，一定要选择央行、商业银行、权威金银铸造机构、大型实力企业发行的产品；除了关注铸造工艺水平、发行量、款式、选题、规格外，还要从题材和自己的特殊需求进行投资收藏。从近几年金银币的价格来看，凡重大历史事件、生肖系列、古典文学类等题材都是不可多得的投资品种。另外，还要注意看清大势、顺应大势。某类产品投资市场行情运行趋势一旦形成，通常情况下是不会轻易改变的，能够看清大势并顺势而为者，投资成功概率高。(毛明江 陈玉坤)