南开教授陈宗胜：金融创新应从底层市场基础做起

南开大学教授、中国财富经济研究院名誉院长陈宗胜

在可持续发展的政策环境下，为探讨推进战略性新兴产业的投融资模式，以及如何实现绿色创新技术及其商业模式在传统产业的推广应用，2017年7月6日，由《国际融资》杂志策划，携手北京产权交易所、北京金融资产交易所、北京环境交易所联合主办的2017（第八届）清洁发展国际融资论坛暨2017（第七届）“十大绿色创新企业”颁奖典礼在北京产权交易所成功举行。

南开大学教授、中国财富经济研究院名誉院长陈宗胜发表了题为《加强金融监管与中国底层金融市场体系的创新》的主题演讲，以下为演讲摘要。

监管从来都是有监管理念的，在监管的过程当中是扶持性的监管，是引导性监管，还是干脆不管，最后来一刀，彻底杀死，这是不同的监管理念。监管是服务性的、引导性的监管，我认为应该是这样的，我国的监管正在朝这方面努力。

我国金融市场的体系特点，简单来说就是改革开放以后，从发达市场经济国家借鉴过来的，发达国家发展了200年、100年，几百年形成的市场体系，我们可以简单的拷贝过来了，照搬过来了，我们的大银行，工农中建交都是建国以后成立的，保险公司成立的时间更晚，我们的证券市场，期货市场，我觉得中国的金融市场体系可以简单说，特点是高大上、白富美，是我们把发达国家的皇冠明珠摘下来了，套在我们头上，我们国家却缺乏各种基础，这就是我说的底层市场体系不完善，需要补课。底层市场不完善，就导致对中小微企业服务始终不到位，虽然大银行，大的保险，都希望为中小微企业服务，但是主观上就不行，总是不得力，所以弄到最后，中小微也没有得到充分支持。因为他们从根上生出来的就是服务于大企业，这是它的特点。

首先，金融创新应该从底层市场基础做起。

大家知道大银行为什么没有发挥中小服务呢，是因为它没有解决信用的问题。

我们的股权市场也一样，证券交易所，大家看一看上交所、深交所，包括北交所的监管和运行规则，都是从发达国家的皇冠上摘下来的。看看那些规则，真正为中小微企业股权市场服务的，不是股票市场。我们的股权市场最近这几年很多地方希望创新，但是最终结果我个人认为，在这方面监管还是应当采取扶持、引导的理念对待各地的股权市场。我觉得这些方面需要认真研究。期货市场也一样，我们有几大期货市场，期货市场的根基是商品市场，可是大家想一想，从直接取货拿货，到期货市场中间没有任何环节吗？我半年以后交割就是期货，三个月也是期货，两个月也是期货，一个星期也是期货，现实生活当中就是这样的环节。发达国家从现货市场到期货市场是有若干链条的，是几百年逐渐发展起来的，没有这个链条怎么服务于中小微实体经济？所以，我觉得这个基础我们要具备，不是现场现付，任何产品的交易都定义为期货，我觉得不能这样。

标准化，一标准化都是期货吗？我们对期货究竟怎么认识，怎么定义，这中间哪些环节属于商品交易、现货交易，哪些属于期货？期货我们怎么对待？我们现在的商品可以在某些地方交易，不一定都要拿到几个大的交易所。因为中小微企业需要这个东西，你要为中小微企业服务，所有的市场不仅仅是限于皇冠的明珠，要有它的身份、主体、根基，根基我觉得就在基层。所以我起的名字是底层金融体系的创新，我们国家在这方面，我们还需要打打扎实的基础，特别是加强金融监管。

我开始说了，金融监管是绝对必要的。我认为在金融领域加强监管的同时，我们要扶持底层的金融创新，因为创新从来都是从底层开始的，创新包括金融创新都是从金融开始的。

第二，创新从来都是从不规范到规范。

很多银行都抱怨，想给中小微企业贷款，但是中小微企业实体企业实在不规范，没有账，偷税等等。大家到发达国家看看，发达国家实体的中小微企业是不是这么规范？一样的偷税漏税，一样的没有完全的账等等，但是，我们要求他们应当逐渐规范，这个要求、这个方向是没有错的，但是你得承认这个现实。我说承认的现实，就是中小微金融企业都是从基层开始，它也是从不规范到规范发展。当然我再说一遍，我并不是主张，一直要这么发展，是要规范，但是它是从不规范开始的。所以我们要加强监管，还要注意培育扶持，从基层不规范的基础上发展起来的底层金融创新、底层金融市场体系需要完善，才能真正使中小微实体企业得到有效的支持。中小微实体企业得到了有效的支持，才能发展成中大型企业，才能成为国民经济的主体、支柱产业。（国际融资杂志记者龚文报道 杜秋摄影）