日前,证监会批复同意中金所上市沪深300股票指数期货合约。上市启动仪式将于4月8日举行,首批四个沪深300股票指数期货合约将于4月16日上市交易。这意味着离股指期货掀开面纱仅剩下短短19天。
期指的上市对于近期股市的走向将产生怎样的作用?接近20%的高保证金届时对投资者使用期指有怎样的要求?目前仅3000多户的开户数量届时能增至多少,对于流动性又有怎样的影响?这三大焦点成为“读秒”阶段受人关注的问题。记者为此采访了有关专家。
A股反应
期指效应会否如期到来
股指期货上市日期的确定,能否在接下去几周成为拉动A股,尤其是权重股的重要推手?这也成为广大投资者极为关注的话题。
中国证券业协会副会长张长虹表示,股指期货推出后,A股对股指期货的走势影响更大。目前股指期货参与人数还相对较小,盈利空间和A股相比差距很大,A股不太可能因为股指期货推出发生很大变化。
“2007年市场在股指期货传言四起时之所以出现暴涨,是因为当时蓝筹股本身具备向上的条件,股指期货只是触发因素。”张长虹说,“从目前各方面条件看,短期内蓝筹股不太会出现强烈行情,但从估值水平来说,蓝筹股在未来具有爆发的可能性。”
申银万国期货研究中心总经理曹忠忠表示,股指期货对A股的上涨拉动是大概率事件,因为4月16日推出日期的确定之快,出乎多数人的预期,上周五的盘面也有所表现。而权重股将成为主角,“不管是从流动性上说,还是从战略地位上看,权重股都可能出现资金在某种意义上的‘抢筹’。”
“按照各国推出股指期货前的规律,4月16日之前应该会有一波上涨。”曹忠忠说,由于预期明确,投资者的行为会趋于一致,导致A股抛压减少,并且4月还有假期,因此A股涨势可能还会延续到5月。尤其是机构认可度高的股票会有好的表现。
东证期货总经理党剑表示,短期内A股应该会因股指期货效应而涨一涨,等上市后将逐渐归于平淡。而随着金融创新越来越多,未来市场将成为机构市,波动也将减少。
中国农业大学期货与金融衍生品研究中心教授常清表示,目前的投资者结构能够保证股指期货的顺利上市和平稳运行,期货价格和现货价格的拟合度会很强,不同月份之间期货合约的价差会维持在合理区间。
高保证金
投资者如何参与
首批上市合约为2010年5月、6月、9月和12月合约。沪深300股指期货合约的交易保证金,5月、6月合约暂定为合约价值的15%,9月、12月合约暂定为合约价值的18%。业内人士表示,上述保证金为交易所规定的保证金,期货公司将在此基础上加几个点,因此投资者最后投入的保证金比例接近20%。
专家给记者算了一笔账,根据期指沪深300股指期货仿真交易,5月合约目前在3500点左右,一手合约价值为105万元,以20%的保证金比例来算,交易一手合约所需保证金约为21万元。
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