12月5日下午，备受关注的中央经济工作会议在北京胜利闭幕。这次会议为明年经济工作制定了指导方针并提出了八项主要任务，规划了明年中国经济的发展蓝图。从已经公开的文件看，这次会议在多个关系民生和关系经济发展重大问题上使用的措辞表述都出现了明显变化，主要表现在：经济发展要“好”字优先，“防止经济增长由偏快转为过热”，“防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀”，货币政策由“稳健”转为“从紧”。这些措辞上的变化客观反映了中国经济当前所面临的主要问题，并为解决这些问题提供了思路和办法。

以普通大众的视角来看，中央经济工作会议的措辞变化可能并不会引起太多关注，他们更关心的是这次会议会对房价和股市问题产生哪些影响，因为，这与群众的生活息息相关。

作为十七大之后召开的一次重要经济工作会议，这次会议将会对未来中国经济发展产生重大影响，房价和股市当然也在深受影响之列。从目前获得的公开资料分析判断，这次会议传达出的政策信息有可能使连续多年快速上涨的房价趋向稳定，中国股市则有可能从“快牛”转向“慢牛”。

得出房价可能从快速上涨转向趋于稳定的主要理由有两点，一是货币政策从稳健转向从紧，意味着货币供应可能有所减少，银行信贷发放规模可能会受到影响，这对于抑制房价进一步快速上涨将起到抑制作用。而且，从紧的货币政策也意味着当前流动性过剩的状况明年将会得到改善，这对于过度依靠资金炒作推动的房价上涨会形成有效压制。另外一个可能抑制房价快速上涨的理由是中国正在加快住房保障制度建设，备受关注的住房保障立法有望在明年取得实质性进展。连续多年的快速上涨已经使房价成为一个社会热点问题，中共十七大提出了改善民生和加快建设和谐社会，作为民生重点的住房问题将会得到更多重视。因此，有理由相信，经历多年快速上涨之后，中国房价有望在08年趋于稳定。

作为“经济晴雨表”的证券市场更会受到中央经济工作会议的直接影响。会议当天，沪深股市双双出现大幅上涨，一改连续多日的震荡调整走势，这种大幅上涨似乎也是在向中央经济工作会议结束做出积极回应。在对政策的判断和解读中，股市往往是最敏感最快速的一个。

从已公开的消息来看，这次中央经济工作会议向投资者传递出了两个信号：一是，明年中国经济仍然会继续“稳中推进”而且是“好”字优先。这样的政策基调意味着上市公司明年仍可实现“又好又快”发展，赢利水平将继续保持在高位。因为“好”字优先对上市公司来说就是要尽可能实现赢利或扩大赢利，只有在这一前提下才可以适度扩张。这将改变以往许多上市公司用从股市筹集到的资金进行盲目扩张的坏习惯，对股民来说显然是一个利好。

这次中央经济工作会议向股市传递出的另外一个信号是货币政策将从“稳健”转向“从紧”。虽然这是中国货币政策10年来首次转向“从紧”，但是这种“从紧”并不是“紧箍咒”，并不会束缚股市健康发展。货币政策“从紧”可以采取多种措施手段，并不意味着一定会加息。考虑到海外次级贷款危机还没有完全消退，而且美联储可能第三次“防范性降息”，因此即便货币政策转向“从紧”，连续加息仍然难以成为政策首选。所以，股票投资者没有必要为未来货币政策产生太多担忧。

单纯以上证综合指数衡量，从年初至今，中国股市已经累计上涨了85%以上。即使考虑近两个月出现了大幅调整，中国股市仍然可以说一个是不折不扣的大牛市。推动中国股市上涨的因素有很多，但最重要的一个因素是中国经济基本面持续向好。考虑到明年中国经济工作是“好”字优先，经济会持续向“好”发展，所以牛市的基础并不会改变，可以预料，2008年沪深股市仍将延续“牛市”行情。但是，考虑到货币政策从“稳健”转向了“从紧”，明年的“牛市”脚步可能会有所放慢，因为套在牛脖子上上的缰绳已经开始拉紧。这种稳步理性上涨对股市长期健康发展会更加有利。

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