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尽管诟病不断，券商直投在沪深 Pre-IPO 市场依然表现出色，母公司也积极增资。
2010年宏源证券的直投业务已经为母公司贡献了765.9万元的营业收入，相对于公司33.05亿元的营业收入，这一数字并不显著，但却意味着贡献的开始。尽管券商“保荐+直投”的模式自从出现以来就饱受诟病，但在招股说明书中，券商系直投子公司的身影却越来越多了。券商系直投子公司在 Pre-IPO 阶段投资的出色表现，激发了母公司的增资热情。2011年1月华泰证券宣布向华泰紫金增资3亿元，2011年2月国元证券宣布向国元投资增资5亿元，2011年3月兴业证券宣布向兴业创新资本增资5亿元。在2011年3月16日广发证券公布的定增计划中明确表示募资金额中将有一部分用于增资广发信德。
券商在全国各地布设的营业部是投行业务和直投业务寻找项目的桥头堡，这是许多专业股权投资机构所不具备的网络优势。仅仅通过自有资本进行股权投资显然规模太小，一万年太久，只争朝夕，引入外部投资者成为券商日程表的重点。2011年2月就有媒体报道证监会口头告知中信证券、中金公司、国泰君安、海通证券和银河证券首批试点股权投资及基金业务。尽管该消息随后被证监会否认，但仍令市场遐想万千。3月份广发信德与辽宁成大和一方集团共同设立广发沿海产业基金管理有限公司的消息更激励了券商通过成立产业基金来募集外部资金的步伐。
总之，回顾2011年1季度中国境内 IPO 市场现状，易观资本认为，当前 IPO 存在如下特点：
如果境内 IPO 市场继续保持以创业板和中小板为主的发行结构，可以预见，提前布局的深圳系券商仍会通过“保荐+直投”的模式成为2011年的赢家；
不管是传统行业，还是新兴行业，境内资本市场给予的估值水平丝毫不逊色于海外市场，未来会有更多的外资创投机构选择通过境内市场进行退出；
虽然目前以国泰君安、银河证券和中金公司等政府背景较强的券商在创投业务上略逊一筹，但他们完全可以利用与大型国企紧密的业务关系和深厚的政府资源发展单笔投资在亿元以上的产业投资基金业务，从而发挥相对于深圳系券商的优势。
研究说明
易观资本提供的行业分析，主要是在行业宏观数据、企业历史数据以及企业季度业务监测信息等基础上，运用易观的产业分析模型，并结合市场研究、行业研究以及企业研究方法得出的，主要反映了市场现状、趋势、拐点和规律，以及厂商的发展现状。
易观资本相信通过上述产业研究方法得出的数据在行业公认可接受误差范围内，可以准确反映行业走势与变化规律。
本文所指的股权投资机构是指主营业务为金融投资的非实体经济企业，包括专业的股权投资机构，以注资某一个特定公司为目的而成立的投资公司，实体经济企业旗下的投资部门，包括外资、民资和国资三种类型。
股权投资机构的持股市值是以该公司的发行价确定，公司上市后在二级市场的交易价格会与发行价不同。
易观资本研究所需数据来源包括政府监管部门的统计数据、投资银行发布的卖方研究报告、咨询公司发布的研究报告、上市公司的公司公告和各类财经行业报刊网站、易观资本通过访谈和调查所得的内部数据。