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2011年11月15日14:42 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信 字号：T|T

四、实证结果分析

（一） 描述性分析

表2 2008-2010年商贸上市公司前三名高管薪酬统计表 单位：元

		2008年			2009年			2010年
行业名称	N	最小值	最大值	平均值	最小值	最大值	平均值	最小值	最大值	平均值
其他批发业	3	902300	1194000		918900	1176100			1564300
				1020833			1020567	869100		1158433
能源、材料及电子设备批发业	4	180000	2130000	814300	323300	2588300	1451075	502700	4740400	2153325
零售业	22	150000	4011900	1244027	540000	4006500		586800	5197000
							1507690			1982394
批发和零售贸易业	2	546000	1454000	1000000	461700	1520000	990850	502800	1560000	1031400
其他零售业	3	2000000		2350133	150000	3829300			5513100
			2930400				2040033	3582100		4298400
日用百货零售业	24	151200	3088000	1139085		3389000	1193204	217300		1465633
					176000				3399000
商业经纪及代理业	22	97670	3976400	1640382	89190	4422000	1887365	100400	7542800	2478763
食品、烟草及饮料零售批发业	2	1590000	1704672	1647336	868900	1601000	1234950	1526000	1826000	1676000
药品及医疗器械零售批发业	7	416000	2460000	1346957	408000	2275600	1521242	416000	3116500	1301371
合计	89		4011900	1335826		4422000	1499039			1973358
		97670			89190			100400	7542800

第一，全国商贸上市公司前三名高管薪酬整体水平呈上升趋势，薪酬分布“两级化”现象弱化。由表2可知，全国商贸上市公司前三名高管薪酬2008-2010年度的平均值依次为：1335826元，1499039元，1973358元，2009年度到2010年度前三名高管薪酬增幅较大。2010年度前三名高管薪酬分别是2008年度的1.477256倍和2009年度的1.316415倍。因此，全国商贸上市公司前三名高管薪酬整体上呈上升态势。从全国地区商贸上市公司前三名高管薪酬最大值和最小值的差距来看，差距在逐年增大：2008年度，北京地区上市公司前三名高管薪酬最大值是最小值的41.07607倍，而在2009年度增大到了47.57955倍，2010年度继续增大到75.12749倍。

第二，全国各商贸上市公司前三名高管2010年度薪酬行业差异巨大，各行业内部企业差别巨大。由统计结果可知，全国地区各商贸上市公司前三名高管年度薪酬因所在行业不同存在明显的差别：由均值水平可以看出，在全国地区商贸上市公司中的其他零售业的高管人员年度薪酬水平位居所有行业之首：4298400元，最小值出现在批发与零售贸易：1031400元，全国地区商贸上市公司中前三名高管薪酬的平均值为1335826元；前三名高管年度薪酬最高的行业是最低行业的4.167539倍，是全国地区商贸业平均水平的3.217784倍。除此之外，各行业内部最小值和最大值之间的差距较大，其中差距最大的是商业经纪与代理业：7442400元。在全国地区商贸上市公司中没有高于刘哲、葛玉辉（2011）统计的2009年度中国上市公司治理前20强前三名高管年度薪酬的平均值4850073元的行业。最接近于这一数值的商贸上市企业中的其他零售业也和其有一定差距。由此可见，全国地区商贸上市企业的高管年度薪酬水平在全国上市公司中的水平并不高。

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