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紧缩政策力度趋缓
在经历了春节后央行加息和提高存款准备金率后，市场走势出现反复，上证综指围绕2900点展开大幅震荡。当前市场主要受到紧缩政策及流动性、市场盈利预期等因素的影响，在前期紧缩政策密集出台后，未来政策将进入观察期，特别是国际紧张局势和“两会”的即将召开使稳定将成为近期主基调。
一方面，加息的影响力逐步下降。加息对市场的影响在最初的过度反应期过去之后，对市场的影响将逐步减弱。另一方面，2月份流动性开始有明显复苏的迹象。1月份货币供应量增速回落主要受春节因素和企业存款结构影响，而1月份高额新增贷款奠定了在2、3月投资启动后企业定期存款向活期转化的趋势。加息和流动性负面影响的下降，意味着市场估值存在反弹机会。
同时，2月份的通胀压力舒缓则给予了政策调控一定的时间。国家发展和改革委员会主任张平日前指出，当前中国稳定物价的物质基础雄厚，绝大多数工业品供大于求，国家粮食库存充裕，完全有能力、有条件保持物价基本稳定。今年1月份CPI涨幅低于社会预期，2月份有望继续回落。
“中国这轮通货膨胀的原因很复杂，但今年不会出现恶性通货膨胀。”国家统计局总经济师姚景源认为，我国粮食等主要农产品库存量大，中国过去7年连续获得粮食丰收，为稳定今年物价奠定了条件。此外，工作机制上，中央进一步落实了责任制，责任制使物价不得不降下来。
这些有利因素，为股市稳步上行创造了良好条件。