内资企业期盼了许久的“两税合一”终于明朗。昨日提交全国人大审议的企业所得税法草案规定，将内外资企业所得税税率统一为25%，由于法定税率由33%降低了8个百分点，而且草案扩大了税前扣除标准，缩小了税基，企业的实际税负还要明显低于25%的名义税率。

分析人士普遍认为，这对于内资企业来说无疑是利好消息。其中，一直执行较高税率的银行业、通信服务业及批发零售等行业受益突出。

银行业：业绩增长将超10%

“两税合并”后，目前实际所得税率较高的银行业受惠程度将十分突出，净利润增长幅度可能超过10%。

渤海证券分析师田辉指出，两税合一将通过当期应纳税所得和递延税款两方面影响

商业银行的所得税费用。目前国有商业银行所得税率平均为33%，在经济特区设立的外资银行所得税率为15%。

田辉认为，所得税率降至25%后，根据我国上市银行2005年的财务报表计算，如果不考虑税前扣除项变动及递延税款调整的影响，其业绩将平均提升17.41%。其中，提升幅度最大的分别是中国银行、招商银行、浦发银行和工商银行。

其次，目前上市银行的所得税政策均为纳税影响会计法下的债务法，即在所得税率变动当年要求确认递延税款余额的变动。目前只有工商银行的递延税款为贷方余额，税率下调将减少所得税费用，按2005年报表数计算将提升净利润水平约0.92%。

通信业：中国联通受益最大

市场人士指出，从两税合并对上市公司的业绩影响来看，除了银行之外，电信行业也是受惠最突出的一个行业。

海通证券研究员杨国平则认为，本次内外资企业所得税并轨对通信行业整体的业绩影响不太大。以2005年业绩测算，行业整体影响应该小于3%。对通信行业来说，在税率影响方面，目前主要影响因素不是两税并轨，而是高新技术企业的所得税优惠税率政策。

不过对处于电信运营业的中国联通来说，其影响相对要大于通信行业。以2005年业绩测算，如果两税并轨，其业绩提高将超过10%。

中富证券电信分析师张滨则表示，以中国联通为例，公司今年上半年利润总额380178万元，扣除所得税120805万元和少数股东损益94541万元，实际净利润164832万元，如果按照25%的所得税税率计算将使公司净利润增加约两成。

“中移动、中电信和网通的情况也将类似于联通，两税合一对内地运营商将产生非常明显的利润提升作用，并且会带动股价的上扬。”张滨说，“此外，众多的内资SP，只要没有经营性亏损，也都将从中受益。”

对于内资的通信设备制造企业，张滨认为，两税合一的影响将是中性的。“这个领域是以中兴、华为等有影响力的企业为主，国家对这些高新技术企业已经给予了税收优惠。”

批发零售：净利润将提高近15%

西南证券李葳认为，我国批发零售业是典型的薄利、重税行业，全行业的平均净利率为2.13%,在所有行业中排名倒数第4位；实际所得税率为31.28%，在所有行业中排名第3位，仅次于金融保险行业以及木材家具，达到32.28%。

据统计，2005年，17家外资零售企业在华销售额达1400亿元，而我国沪、深两市71家零售类上市公司的销售额仅为1800亿。由于内外资企业在所得税率、税前扣除、退税等政策上存在差异，这71家上市企业比该17家外资企业多缴纳税额15亿元。

因此，“两税合一”之后，内外资企业所得税率统一为25%。届时，内资零售商业上市公司将获益匪浅。李葳认为，经测算，批发零售类上市公司的整体净利润将提高14.47%。此外，不同企业所获得的收益也不尽相同。