个人直接投资香港股市政策日渐明朗，不久的将来内地居民将可以直接买卖港股。但有关专家提醒投资者：作为个人直接投资还是小心为妙。

首先，A股和H股的交易机制不同。A股的交易采用T+1方式，也就是当天买入的股票当天不能卖出；而香港市场是T+0模式，当天买入的股票当天可以卖出。同时，A股有涨跌停板制度，而港股没有。另外，香港股市有股指期货，可以融资融券、买空卖空。“资金实力雄厚的对冲基金在这块土地上得心应手，而境内绝大多数投资者在这方面是空白，很容易成为它们的‘盘中餐’”，华东师范大学企业与经济发展研究所所长李志林曾表示。

其次，内地股票市场相对封闭，尽管每年有一定QFII的额度，但相比内地每天几千亿的成交水平，这些来自海外的资金影响力还很有限。人民币升值、经济高增长、上市公司业绩高增长、国有股绝对控股、基金占市场最大份额等因素，使得股市相对稳定，可预期性较强。而香港则是一个完全开放的市场，上市公司的经营情况、香港经济的发展前景及中国内地的经济数据、相关政策、全球金融市场的变化等等内部、外部因素都会直接影响到香港股市的走向。加上港币贬值、股权全流通、国际投行和对冲基金唱主角，受美国、欧洲、日本股市的影响甚大。

再次，A股和H股的投资机会大小也不尽不同。李志林就表示，当今的A股市场是全世界机会最多、最能使财富升值的市场，投资者既可买大盘股赚钱，也可买二三线股获利，更有注资、整体上市、重组、购并等独特题材可享用，还可在中小板、沪深本地股中的小盘股中博取高成长和大比例送股的机会，省心的投资者更可通过买基金实现财富增值，而这些机会都是买H股难以企及的。“目前刚批准搞试点，境内投资者还没去，恒生指数就已高涨。可以预料，等到今后大批境内投资者涌入H股时，H股和A股的价差已不大，弄得不好就是接最后一棒。”他说。

有些内地投资者的心态也不大适合投资港股。荷兰银行私人投资产品中国区业务负责人蒋纪康曾表示，由于内地股市中很多投资者是在2005年后进入股市的，没有经历过真正的熊市考验，还不算成熟，因此，盲目进入香港股市也会面临很大的风险。而香港股市从1994年到现在，经历了四个完整的牛熊循环，因此，香港的股民变得比较成熟和理性。而内地投资者，特别是近两年入市的投资者，表现通常比较“生猛”，期望短期暴富，这样的心态恐怕不大适合投资港股。（本报记者 张莫 实习生 周家佳）