黄金8连阳能否叩开中期大牛市？

2012年08月27日11:06 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信字号：T|T

关键词：黄金股市贵金属欧元美国复苏央行经济市场

中国发展门户网讯近几日，令人悲观的全球经济环境似乎在一夜间就脱胎换骨、焕然一新，就连之前一直笼罩在欧洲债务危机上的阴霾也大有一扫而光之势。风险货币频频走高，从而带动风险资产一路高歌猛进，美国股市接连刷新新高，创四年以来的最好记录，WTI石油则创三个半月新高，失宠多时的贵金属也创16周以来的新高，黄金日K线出现了久违的8连阳，白银也在5个工作日内，强势拉升2.8美金，录得近10%的涨幅。

自此波上涨行情启动伊始，笔者就认为主要是基于技术面的反弹要求，随后，多头借着三角型形态突破向上的东风，开始在基本面的一些利好消息刺激下，发动了这轮攻势，将前期的空头信心彻底动摇，很多空头投资者在这个时候，纷纷选择止损离场，平仓盘的涌出更是助推了金银的飙升。然而，笔者在此想提醒各位追多的投资者，应理性对待目前的上涨行情，尤其是白银经过连续5日的强势拉升，更是透支了多头的不少动能，金银再次面临多重周期的阻力位，黄金1677、白银30.5，虽然白银30.5在小时线级别目前确实已经有效上破了该阻力位，但是日线级别、周线级别仍未上攻成功，因而目前追高的风险也在逐步加大。

而从基本面来看，此波上涨行情，可以说之所以能持续这么长的时间，一个很大的原因也是由于此段时间，欧洲方面的债务危机有所缓解。而对于欧债危机问题的缓解，笔者认为依旧是停留在信心之上，从欧元区所公布的种种经济数据来看，仍然没有任何一个数字可以显示欧洲经济已经停止下滑的步伐，失业率的高企，PMI的持续低迷等等均是力证。而受投资者对欧元区信心的改善影响，欧元区第三、四大经济体意、西两国的国债收益率确实是得到了明显的改观，希腊退出欧元区的风险也在德法两国领导人的多次吹风希望希腊留在欧元区内，而有改善的迹象，但是究竟希腊能否留在欧元区，笔者分析，目前而言，仍是言之过早。无论是对于欧元区的信心还是希腊能否留在欧元区，关键的问题依旧是希腊或者各国的经济是否真正实现增长。如果经济没有增长，或者没有实施有力的刺激经济政策出台，一切都是天方夜谭，市场最终会回归到理性当中。因而从这个角度而言，欧元兑美元的走势前景依旧不能乐观，除非有实实在在的政策出台，否则，始终难以摆脱下行格局。

对美国而言，尽管经济一直在缓慢复苏的通道当中，但是由于周四早上凌晨2点，美联储公开市场委员发布会议纪要，纪要显示多数成员认为，除非经济出现显著和稳定的复苏，美联储将考虑不久后推出新一轮货币刺激政策。该消息一出，使短期本就缺乏技术支撑的美元指数大幅回调，提振了市场情绪，美股午盘后出现反弹，油价小幅收高，美元对主要货币下跌。此时，美欧俩大经济体的博弈也使外汇的天平倾向于欧元，美元指数承压下行。但是正如前文中所分析的，美元指数是否开启中期下跌之路，目前也是言之过早，毕竟欧元中期走势尚未明朗，美元、欧元的跷跷板就不会有明确的方向，而一旦九月中旬的美联储利率决议将2012年推行QE3的预期彻底埋葬，美元指数重展雄风，金银再次大幅下跌仍旧不可避免，在这个重大风险事件未解除前，建议投资者不要盲目看多，仍需摸石头过路。

世界黄金协会2012年第二季度的黄金需求报告显示，今年二季度全球黄金需求量为990吨，同比减少7%，创下2010年以来的最低水平，其中饰品消费量为418.3吨，同比减少72.3吨，投资需求为302吨，同比减少88.3吨。而导致黄金实物需求大幅减少的一个很重要的原因是中印两个消费大国的需求量的减少。今年以来，由于印度卢比大幅贬值以及黄金关税的开征，导致了消费者持有以卢比计价的黄金价格几近历史新高，所以限制了黄金的消费需求。而中国方面，尽管人民币贬值速度有所放缓，但是由于经济放缓迹象明显，加之第二季度的金价一直呈现震荡下行态势，也使很多投资者持观望态度。然而，与黄金饰品消费及投资需求的疲软相比，各国央行的购金热情却一路高涨，二季度官方机构购金数量达到创记录的157.5吨，同比增长一倍多，充分地弥补了饰品及投资需求方面的不足，从而对金价也形成了一定的支撑。在目前整个全球经济仍缺乏增长动力，各国央行纷纷向市场注入流动性的背景下，金银长期牛市基础也日渐夯实。

此外，原油价格的大幅上涨也对此轮金银的上涨起到了一定的推动作用。自油价在六月中旬触及阶段性的底部之后，原油价格开始一路走高，不到两个月的时间，上涨25%，也对金银价格形成了一定的支撑。而原油价格的持续攀升，主要是由于夏季的用油旺季以及地缘政治的发酵。而一旦这两大因素有所缓解，原因价格上涨的步伐将会有所放缓。而上周五路透社引述匿名人士的话，说国际能源署（IEA）已经放弃抵制释放石油储备的想法，可能最早在9月份释放原油储备。而一旦这一消息属实，IEA所释放的原有储备，将会对油价有很大的打压作用，从而也会使金银承压。

综上所述，无论是从技术面还是基本面来看，目前金银的中期上涨确实有逐步转变为大概率事件的趋势，但是完全确立仍有待观察，只有当基本面和技术面均能支撑金银的中期上涨时，黄金的中期大牛市大门才将彻底开启。

(世元金行吕娜)

(市场有风险，入市需谨慎，以上分析属个人观点，仅供投资者参考)