白糖反弹行情确立

2012年08月21日18:07 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信字号：T|T

关键词：反弹行情现货市场振荡持仓量涨停

近来，国家食糖收储利好引发期价大幅波动，在“双节”备货行为影响下，糖价延续了近4个月的下跌行情有望告一段落。

白糖SR1301合约日线图

近来，郑糖期价波动加剧，甚至出现两次异动行情。一次是8月9日增仓11万手大幅上冲，一次是8月15日减仓15万手全线涨停。这两次行情尽管持仓量的变化相左，一次增仓一次减仓，但走势方向一致，都是上涨甚至是大涨行情，或许是市场正在给空方敲响警钟。短线看，本次反弹行情尽管诸多反复，但振荡向上的形态基本确立，短线期价可能还有继续振荡反弹的空间。

收储减轻库存等供给压力

受国家将实施年初计划的第二次收储50万吨食糖消息的刺激，8月15日郑糖期货市场各合约全线涨停，期货市场的极端行情带动现货市场价格大幅飚升。对于此次收储消息的影响，笔者认为，尽管市场的反应有些过度，但仔细思考其中的因由，此番上涨也并非全无道理。首先，从盘面的表现看，当日郑糖总体减仓达15万手之巨，说明空头的恐慌性平仓是推动期价大幅上涨的主要动力。鉴于过去的4个月中，郑糖期价已经持续下跌了1500点之巨，市场累积了过多的空头获利浮盈，空头的获利回吐压力可谓十分巨大，在消息的作用下，出现这种极端走势也在情理之中。其次，从消息的真实性看，因为这一消息在年初就已经发布，真实性毋庸置疑，目前只待确定收储的具体实施时间及价格等具体问题。而单从收储50万吨本身来看，收储的绝对量对进入8月份的食糖购销市场而言，将会起到减轻市场销售压力的作用，因此其对价格的影响，在一定程度上是积极的。

食糖下游消费情况尚好

今年来，受产销数据一直不理想的影响，国内食糖市场价格持续走低，市场信心受到较大打击。不过，尽管食糖本身销售数据不佳，但下游消费市场的生产情况尚好。最新公布的数据显示，国内含糖食品的产量仍然保持着较明显的增长态势，下游消费的拉动作用如能逐步传导至上游食糖市场的话，那么其对未来食糖价格的支撑作用也将逐步得到体现。具体来看，最新国家统计局公布的数据显示，2012年1—7月份国内主要含糖食品产量维持增速发展，7大类主要含糖食品中，6大类含糖食品产量继续呈现增加的趋势。其中，增幅较大的含糖食品是速冻米面食品，同比增幅达到18.12%，其次是罐头食品、果蔬汁饮料、糖果，产量增幅均在6%以上，增幅较小的是乳制品，达到4.19%。碳酸饮料同比下降了1.17%，累计产量也在785万吨以上。

国内销售情况有所好转

今年国内食糖现货市场价格之所以持续下跌，主要是受产销持续不旺的压制。从今年产销的具体情况来看，笔者认为，主要压力还是来自于产量增加、库存增加所带来的供给过剩。由于今年产量增幅较大，尽管各月单月销量同比并没有出现大幅减少的情况，但整体的产销率却表现得很不理想。不过，这种情况近期出现了一定的好转，以7月份为例，7月单月销糖115万吨，环比增加了33万吨，同比与去年同期持平。而8月份在中秋备货的影响下，预计销量至少能够保持与去年同期持平，8月份销售量如能达到100万吨以上，那么期末库存压力将会明显减轻，将有助于榨季末国内食糖市场价格的稳定。

食糖现货价格止跌回升

经历了4个多月的持续下跌之后，国内现货市场食糖价格最近一周开始止跌回升。国内食糖现货市场价格的监测数据显示，截止到8月17日当周，国内食糖价格受收储消息的影响呈现大幅上涨的态势，周涨幅在30—450元/吨不等。产区广西、云南和广东现货报价上涨了150—230元/吨，其中广西南宁中间商报价涨至5950元/吨，周涨幅为200元/吨。产区现货价的大幅上涨也带动了销区，其中廊坊地区涨幅最大，上周末报价达到6500元/吨。国内现货市场总体购销情况显示，前期国内销区的经销商采购比较保守，基本以消耗库存为主，目前部分地区库存量明显降低，短期供应压力有所减弱，同时市场对中秋节前的食糖销售仍然充满信心，预计现货价格的回升势头应会得到延续。

总体看来，受国家将实施年初计划的第二次收储50万吨的利好影响，加上国庆中秋备货对近期食糖销售的积极作用，郑糖期价延续了近4个月的下跌行情有望在8月份告一段落，目前市场正在酝酿着进一步反弹的能量。从技术上看，SR1301合约期价呈现振荡走高的态势，尽管振荡的幅度略显剧烈，但整体反弹的趋势已经逐渐成型，预计近期期价继续振荡反弹的可能性较大。(作者：格林期货崔家悦)