央行出台境外机构账户新规 QFII做期指无障碍

2012年08月21日18:01 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信字号：T|T

关键词：央行期指托管银行症结合格境外机构投资者人民币银行结算

日前央行出台了关于境外机构人民币银行结算账户开立和使用的新规，以往很多QFII无法在五大行开立保证金账户的问题迎刃而解，QFII参与期指交易已无障碍。专家表示，不必太过担心QFII“做空股指”，当前入场的QFII资金很可能是以做多套保为主。

权威人士对本报记者透露，日前央行出台了关于境外机构人民币银行结算账户开立和使用的新规。其中，合格境外机构投资者(QFII)从事证券投资、境外机构投资银行间债券市场等特殊情形，允许开立境外机构人民币人民币基本存款账户和专用存款账户。

这一新规对QFII参与股指期货有着重大意义，以往很多QFII无法在五大行开立保证金账户的问题迎刃而解。此前证监会和中金所均已出台了QFII参与股指期货的相关规定，QFII入场已无障碍。据了解，首批参与期货的QFII将以欧系、日系机构为主，某些欧洲著名投行已与内地期货公司签订了合作协议。专家表示，市场不必太过担心QFII“做空股指”，当前入场的QFII资金很可能是以做多套保为主。

QFII参与期指障碍扫清

权威人士透露，央行于7月底下发了《关于境外机构人民币银行结算账户开立和使用有关问题的通知》(以下简称《通知》)。《通知》涉及面很广，QFII的相关内容也纳入到该管理办法中，对于其参与股指期货有着重大意义。

《通知》特别对“境外机构开立人民币银行结算账户的特殊情形”做出指示。《通知》指出，合格境外机构投资者从事证券投资、境外机构投资银行间债券市场等情形，依据相关法律、行政法规、部门规章或者政府主管部门的批准文件从事人民币业务，还需要开立其他人民币银行结算账户的，可撤销原已开立的专用存款账户，按照相关规定，开立境外机构人民币基本存款账户和专用存款账户。其中，基本存款账户用于日常人民币转账结算；专用存款账户用于按照相关制度的要求对特定用途资金进行专项管理。

“这意味着QFII可以在五大行开设专用账户，用作保证金专户了。”东证期货高级顾问方世圣表示，QFII一直迟迟难以参与股指期货，其“症结”就在于，期货保证金账户的托管银行只能为工、农、建、中、交五大行，而QFII多数在花旗等外资行开户，且以前规定只能有一个专用账户，因此很多QFII无法再去五大行开户。央行新规出台后，QFII便可以依据规定，在五大行开设专用存款账户，用于其保证金结算。也就是说，此前的“症结”已经迎刃而解。

据了解，证监会此前已经发布了《合格境外机构投资者参与股指期货交易指引》，中金所也在此前发布了《特殊法人机构交易编码管理业务指南》。在障碍扫清之后，根据相关规定和程序，只要托管行和期货公司协助QFII完成开户材料和套保材料的准备后，交易所即可为QFII开户并申请套期保值额度。

欧、日系QFII或先行

业内人士表示，尽管内地的政策障碍已经全部扫清，但并不是所有的QFII都能很快参与期指。首先，一些属于资产管理产品系列的QFII，可能还需要对其自身的合同进行修改；其次，QFII参与股指期货还面临境外法律法规的束缚，在美国注册的QFII要还需要通过CFTC的监管关口。总体来看，以投行为主，尤其是欧洲、日本的机构，将率先取得参与股指期货的资格。记者了解到，若干欧洲著名投行已经与内地期货公司签订了合作协议。

据了解，QFII参与期指只能从事套保交易，不得利用股指期货在境外发行衍生品，每个QFII可分别委托三家境内期货公司进行期指交易。

“市场担心QFII进来以后做空A股，这其实纯属误解。”方世圣表示，所谓的套保，监管机构是依据其现金部位来审批多头额度，依据其现货部位来审批空头额度，套保既可以做多也可以做空，而不是很多人理解的只能单纯做空。“目前进入内地市场的QFII很多，如果他们看好A股后市，但是又一时半会找不到合适的股票，完全可以在指数上进行做多套保。”

方世圣表示，从目前的市场情况和QFII的意图出发，参与股指期货更可能是来进行做多套保，对于市场来说有积极意义。