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豆粕多头主力阵营松动 永安期货远月“反水”
关键词： 豆粕 期货机构 主力合约 多头主力 期货分析师
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永安期货、中粮期货和国投期货等空头布局远月合约
近日，农产品市场走势较为强劲，其中以豆粕走势最为耀眼，7月当月双量更是传出历史新高。不过，前期集中于主力合约的几家期货机构，近日多头阵营似乎有所松动，而“反水”空头布局于远月合约。
分析人士表示，由于南美粮食主产区扩种可能性较高，豆类后期上涨空间或将承压，集中于主力合约的多头期货机构提前转空布局远月合约。另外，豆粕作为饲料原料价格上涨导致养猪成本提高，这种传导或将对未来几月CPI产生一定影响，不过，短期影响因素或将有限。
豆粕多头在持续上攻主力合约后，空头也悄然提前布局远月1305合约。8月1日，永安期货以68090手空单占据远月合约1305第一，中粮期货和国投期货分别以59373手和42588手排列第二和第三。8月2日，中粮期货以56885手空单持仓占据第一，国投期货以42457手持仓排名第二，永安期货以40981手排名第三，永安期货、中粮期货和国投期货近日多头在主力合约上略有退却。
究其原因在于，市场投资者对于美国干旱题材经过长期炒作，多头似乎对后市上涨不太乐观。北京中期期货分析师王玉红表示，此轮农产品涨势直接原因是高量能推动，在6月份突破5月高点后，量能迅速增加，主力机构多头进一步跟进，推动盘面上行。机构持仓方面，6月份开始，永安期货、国投期货、光大期货和中粮期货等机构基本是稳居多头前列，尤其是永安期货及中粮期货在这个过程中增持迅猛，国投期货和光大期货虽位居多头前列，但持仓过程相对稳定。其中，永安期货从6月份开始在m1301合约上一路增持多单，1301合约的多单持仓从4万手增加到12万手，而中粮期货从7月份中旬开始迅猛增持多单，从2万手增持到11万手之余，主力多头大幅增持对盘面起到了直接推动作用。不过，近日中粮期货及永安空单开始增加，但主要增加在1305合约上，由于今年南美扩种可能性比较大（南美种植时间一般在10、11月份左右），豆粕远期市场可能仍还是有一定压力。豆类近期走势较为强劲，谷物类稍显滞缓，此轮农产品上涨行情主要在于天气因素炒作。
而玉米等谷物类进口量较少，影响程度相对较小，而我国大豆主要依靠进口，对美大豆进口依赖性较强，所以，美国产区干旱对豆类市场影响较大，尤其是国家控制力相对较弱、量能居高的豆粕市场，表现尤为可观。6月份以来，美国主产区天气持续干旱，作物生长每况愈下，单产预估亦不断被各机构调低，豆类尤其是豆粕市场不断飙涨。
目前，美国产区天气干旱仍在持续，短期内仍对豆类及农产品市场还是有一定支撑，目前豆粕挑战4000关口，突破则可能仍有进一步上行空间。后期市场还需进一步关注8月份美农业部报告指引，关注豆粕下游企业采购及需求情况。