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欧元区如果出现成员国退出的情况，市场恐慌情绪将被激发，传统避险品种瑞士法郎将会再次受到市场的追捧，虽然瑞士央行将其汇率与欧元钉在1比1.2的做法暂时逼退避险资金，但危机的升级将造成避险资金回流瑞士法郎，干预行动将会因此升级，对于黄金的价格的影响不容忽视。
自欧洲央行新任总裁德拉基上任之后，先后两次调低利息，造成了黄金先后两次大跌。由于目前欧洲的通货膨胀率（CPI）形势依然严峻，德法CPI均维持在2.5%附近，通过降息的办法控制通货膨胀率是各国央行最直接的手段，有效的控制通货膨胀将为欧式量化宽松政策铺平道路，因此2012年欧洲央行利率有再次被下调的可能。目前欧央行利率为1.0%，世元研究中心认为2012年利率将有望下调至0.5%左右，黄金价格将受此影响出现较大跌幅。
2.2美国主权债务危机
在2012年，美国经济将继续面临复苏速度缓慢的风险，加之欧债危机的持续恶化流动性问题将可能再次显现，为了刺激经济美联储（FED）可能出台新的货币政策。但是必须看到的是，在2011年，虽然美联储屡次重申维持宽松货币政策，但是除了低利率维持至2013年外，就只是在2011年9月21日推出的扭曲操作，通过出售本已持有的剩余期限在3年以下的4000亿美元中短期国债，并用该部分资金来购买剩余期限为6年至30年的中长期国债。而策略截止到现在也得到了较好地效果，虽然判定美国经济是否已经走出困境言之尚早，但改变现有的货币政策，开启第三次量化宽松政策（QE3）刺激美国经济的可能已经减小。
如果2012年美国经济受到欧洲债务危机拖累再度出现负增长的情况，美联储可能推出新的货币政策，以此来刺激经济的增长。但是推出QE3的概率相对较低。而美联储官员认为QE的收效逐渐减弱，而相反他带来的经济与政治风险已经增加。
展望后市，欧债危机及美国债务问题将长期困扰金融市场，而其高负债的根源在于赤字和贸易不平衡，而短期为解决赤字实施的财政紧缩将加大经济运行风险，金融市场的避险需求将长期存在。主权债务问题的爆发已经暴露出纸币作为储备货币的弊端，未来全球贸易再平衡趋势决定了美元在此过程中的弱势，弱势美元及国际货币储备体系的再平衡将促使官方长期购买黄金的需求，一些对黄金资产配置较低的新兴国家将进一步加大黄金资产配置。
而纵观美国债务，2012年1月已经占国内生产总值(GDP)比重已经达到极具有象征意义和警戒指数的100%。虽然美国经济近期的走势表现强劲，但是其债务将快于经济增速的步伐，美国经济须每年至少增长6%，才能跟上不断加速的债务增长。而美国总统奥巴马的2012预算显示，债务10年之后将飞涨到26万亿美元，而2011年夏季的赤字消减协议仅仅可能将这一数字减少到24万亿美元。
另外，美国白宫和国会曾在8月份同意，在未来10年内自联邦机构削减1万亿美元支出。此外，一项1.2万亿美元的自动减支计划也将于明年启动。目前，在发达经济体中，只有饱受债务问题洗礼的希腊、冰岛、爱尔兰、意大利、日本和葡萄牙的债务超过了其自身的经济规模。国际评级机构穆迪(MOODY)表示，债务规模达到经济规模的100%，这表示美国的长期财政问题急需得到处理。因此世元研究中心认为，黄金牛市依旧，2012年可能黄金出现一个先抑后扬的走势。同时美国一旦出现债务问题，黄金的新一轮牛市将被确立。