2011年黄金行情总结：全年涨幅10.16%

2012年02月07日14:53 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信字号：T|T

关键词：黄金行情黄金价格投资

2.1.1.6欧盟峰会的黯然落幕

在2011年是欧洲经济持续加剧的一年中，欧洲政府使尽解数希望帮助欧元区各国度过难关。德国法国危机逐渐升级，使得整个欧盟政府如坐针毡。欧盟峰会的一次又一次的无疾而终使得市场对于未来欧盟峰会的预期加重，“失落”可以作为2011年欧盟峰会完美的表达。虽然欧洲政府希望能够尽快达成行之有效的措施帮助欧洲脱离苦海，但每次峰会无不以失落告终。“失落”在于欧洲政府有心无力的解决问题态度，“失落”在于欧洲政府有规划无计划做事方式。黄金受此影响走出了一波三折的行情。

2.1.1.7欧洲央行利率的连续下调

在欧洲新任总裁德拉基上任以来两次意外调息，给黄金市场造成的影响各不相同。在11月3日欧洲央行意外调低利率助涨了当时的反弹行情，但12月8日的再次调息造成了黄金之后的大幅回调行情。市场对于欧洲央行两次调息的表现截然相反，其中原因各有不同。回顾2011年的回调行情，黄金的走势始终与欧元呈极强正相关关系，从理论上讲，欧洲央行下调利率将造成欧元的走低，从而使得黄金价格回落，因此第二次利率的下调更接近理论上的市场变化。第一次利率下调时影响市场价格变化相对较弱，由于投资者更多的注意力集中在EFSF救助基金杠杆化的影响上，因此黄金价格当时并未受调息的影响过重，但之后不久出现了一轮补跌行情，证明利率下调对于黄金的影响非同一般。预计欧洲央行在2012年里将有机会出现再次下调利率的情况，黄金价格的变化将更加倾向于回调。

2.1.1.8瑞士因素对于黄金价格的影响

由于欧洲经济和美国经济的不确定性，主要避险货币一路走高，瑞士法郎首当其冲，连续上涨使得瑞士经济如坐针毡，最终瑞士央行在无奈下选择出手干预汇市，连续的两次干预最终将瑞郎对欧元锁定在1.2。值得强调的是前期避险天堂的瑞郎，在瑞士央行对于瑞郎的干预后，突然带动黄金大跌，宏观策略师Richard Hastings给出了其中的原因，“用强势货币买入某样东西，再用弱势货币卖出”。投资者就是利用这样的一套模式将资金游走在黄金和瑞郎之间，瑞士央行的突然干预，一时之间打乱投机的链条，故而造成瑞郎和黄金同时的大跌。虽然瑞士政府的干预决心暂时逼退了很多投资者，但随着欧洲债务危机的升级，希腊很有可能被迫退出欧元区，市场的恐慌情绪将再次被激发，随着市场上的避险品种逐渐减少，瑞郎将有可能再受市场追捧，巨额资金的涌入将让瑞士政府再次打响汇率保卫战，黄金恐受拖累走低。

2.1.1.9欧洲经济数据疲软走势

图2：欧元区季度GDP年率走势图

数据来源：福汇网

2011年GDP指数持续走弱，证明欧洲经济尚未摆脱经济危机的束缚。除此之外，很多衡量欧洲经济的重要数据尚未出现恢复的迹象。例如，采购经理人指数、消费者信心指数等重要的经济数据并未出现缓和的迹象。在欧洲经济没有发出恢复信号之前，黄金仍大有可为空间。

综上所述，2011年受欧洲经济不确定性的影响，黄金走出了一波三折的行情，从1300的区间至历史高点1920的一路上涨，直至最终的收官之战的大幅回落。黄金从避险属性逐渐向商品属性回归，影响价格变化的因素也出现不同程度的改变。欧洲的很多重要经济数据显示，目前经济并未发出好转信号，持续恶化的经济环境将为黄金投资带来更多机遇。