- 政策解读
- 经济发展
- 社会发展
- 减贫救灾
- 法治中国
- 天下人物
- 发展报告
- 项目中心
11月30日，央行宣布下调存款准备金率0.5个百分点，这是近三年来首度下调
下调存准率是否意味政策转向
这是一则让人多少有些意外的重磅消息：
11月30日晚间，央行宣布，从12月5日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
这是央行近三年来首次下调存款准备金率。自2010年1月18日至2011年6月20日，央行已连续12次上调存款准备金率，通过对金融机构准备金率共计600个基点的上调，来回收过多的流动性、抑制物价过快上涨。此次下调后，我国大型和中小型金融机构存款准备金率分别为21%和17.5%。
直接原因：为了缓解银行体系流动性偏紧的局面
“此次下调存款准备金率的直接原因，是为了缓解银行体系流动性偏紧的局面，充分体现了货币政策的针对性、灵活性和前瞻性”，国务院发展研究中心金融研究所副所长、中国银行业协会首席经济学家巴曙松说。
交通银行首席经济学家连平认为，当前银行业资金面吃紧，越来越多的银行存贷比超过75%的上限。央行要求金融机构加大对符合产业政策的小微企业、“三农”等薄弱环节的信贷投放，满足国家重点在建、续建项目的资金需要，支持保障性安居工程建设，而商业银行即使有这样的愿望和动力，也会因头寸较紧而缺乏相应的放贷能力。“此次下调存款准备金率能释放出4000亿元资金，有利于银行增强放贷能力”，连平说，“考虑到明年1月份信贷投放数量较大，很可能超过1万亿元，现在就下调准备金率体现了货币政策的前瞻性。”
另一方面，流动性状况的新变化也使下调存款准备金率具备可行性。
首先，随着流入中国的跨境资金减少及贸易顺差的收窄，10月份外汇占款净减少248.92亿元，这是2007年12月以来单月外汇占款的首次下降。外汇占款是央行收购外汇资产而相应投放的本国货币，外汇占款的增多，将直接增加基础货币量，并通过货币乘数效应，使得流通中的人民币迅速增多。“央行上调存款准备金率，意在对冲外汇占款增长带来的新增流动性。如今，外汇占款下降将减少市场流动性的供给，也打开了存款准备金率下调的空间”，巴曙松说。
其次，最近两三个月，央行票据到期的数量大幅减少，缓解了央行的货币对冲压力，使存款准备金率下调成为可能。
相关阅读：