存款准备金率三年来首次下调 解读

2011年12月01日08:54 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信 字号：T|T
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中国央行近三年来首次下调存款准备金率（资料图）

存款准备金率三年来首次下调

⊙上海证券报记者 李丹丹

11月30日晚间，央行宣布，从2011年12月5日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这个消息早于市场的预期。但是业内人士指出，存准率的下调意在缓解流动性偏紧的格局。

这是今年以来央行第一次下调存款准备金率，也是2008年12月25日后央行首次下调存款准备金率。下调后，大中型金融机构的存款准备金率降至21%，仍处历史高位。

在10月份外汇占款出现负增长消息公布时，市场人士就认为，由于外汇占款层面提供基础货币供应的能力降低，因此存款准备金率存在下调的压力。市场都预期到了存款准备金率会下调，但是对于下调的时点存在争议，从今年12月至明年2月不等。

兴业银行首席经济学家鲁政委分析认为，触发下调的因素可能是昨日股市暴跌，以此来平复恐慌情绪。

据分析，这次存款准备金率下调可以释放4000亿元左右的资金，缓解目前市场流动性偏紧的状况。

这次下调存准率或许并非意味着稳健的货币政策发生转向。分析人士指出，这是央行“预调微调”的举措，更加体现政策的前瞻性、灵活性和有效性。

而从银行市场资金面以及外汇占款情况看，明年存款准备金率仍有下调空间。

光大银行首席宏观分析师盛宏清称，由于今年上半年大规模利用存款准备金回收资金，而能起到滚动作用的央票发行不足，因此，明年上半年公开市场到期资金量大幅减少，仅约5000亿元。另一方面，中国的资产价格、汇差、利差、降息预期对热钱逐渐失去吸引力，而且主权债务危机将逐渐削弱中国的贸易顺差，由此从外汇占款层面提供基础货币供应的能力大为削弱。因此，他预计明年存款准备金率会下调1个百分点左右。

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