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2010年黄金价格走势及供求分析
关键词： 黄金 市场 研究报告 黄金市场
4. 通胀与利率
A. 通胀
黄金作为世界上唯一的非信用货币，因其自身的贵金属特性有抵御通货膨胀的作用。2010年7月起，随着欧洲主权债务危机的缓和，全球大宗商品价格出现大幅度增长。衡量通货膨胀最敏感的CRB指数出现大幅度持久攀升，而且随着全球经济的复苏确认和巩固，对于大宗商品的需求越加旺盛，整个大宗商品价格将仍旧有较大程度的上升潜力。而作为抵御通货膨胀最有利的工具，黄金在一定程度上受到了支撑。
（图片来源：世元金行）
B.利率
（数据来源：FXSTREET）
以上为目前世界主要央行所实行的基准利率，除了澳大利亚央行独占鳌头，采取4.75%的相对较高利率外，2010年都维持较低的利率，以刺激各国经济的发展，实现经济的复苏。但是随着经济形势的逐渐企稳，通胀预期显著，以中国为首的加息预期也越来越明显。而一旦加息会对黄金会有一定的压力，影响大小，要看该国在世界经济中的作用和加息的幅度。
5. 地缘政治
2010年国际政治基本平稳，争议和影响稍大的为朝鲜半岛的“天安舰”事件，朝韩关系一度紧张，并且韩国将此事件上交联合国安理会审议，到目前为止此事件并未造成重大政治影响。除此之外，朝核、伊朗核问题在反复中寻求希望。虽然朝鲜半岛在2010年不断地军事演习使得该地区一度紧张，但是总提来讲，世界政治并未有大的动荡，也没有发生战争的预期，黄金受此因素影响程度较小，时间较短。
6. 石油等相关市场
2010年原油波动幅度相对往年较小，由于经济危机，尤其是欧洲主权债务危机的影响，原油上半年呈现下跌的态势，最低到达5月的67.15美元每桶。但随着危机的缓解，下半年整体呈现新一轮的涨势，而且到目前为止尚未出现停滞的迹象，笔者看来，随着经济在全球范围内的复苏，对于原油等大宗商品的需求将提振原油的价格，从而给黄金给予一定的支撑或者提振。
（图片来源：世元金行）
综上所述，黄金在2010年表现强劲，全年上涨29.54%。最大利好因素为市场对欧洲主权债务危机和次贷危机后经济复苏步伐的恐惧。欧洲次贷危机使得美元与黄金脱离了传统的负相关关系，在欧元一路走低的同时，美元黄金同时上扬。通胀和利率在本年度上半年对黄金市场影响较小，各国利率基本维持稳定不变，各国通胀情况涨跌互见，以欧元区的涨势较为明显，全球通胀的预期越加明显。
世元金行研究中心分析师：王超
硕士，毕业于澳大利亚悉尼大学，主修金融学、会计学。擅长深入、全面研究分析国际市场信息和宏观经济波动、理性解读国际经济事件；并以此精确、独立判断金融市场走向。 曾经对风险投资、世界经济历史和世界经济学术发展史等有过深入研究和独特见解。