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猜想2011之A股：资本市场将掀整肃风暴
关键词： 资本市场 试点券商 新经济 市盈率发行 融资融券 2010年 IPO 做空 A股市场 股指期货
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在新的一年里，A股是红，还是绿？
股民能分享创业板的造富神话吗？
●王洁
2010年3月31日，是中国证券市场具有里程碑意义的一天。这一天，备受关注的首批6家融资融券试点券商上线交易，而中国股市由此告别了长达20年的“单边市”时代。4月16日，筹备多年的股指期货正式挂牌，中国股市从此步入做空时代。
然而，A股做空元年道路异常坎坷。去年全年，资本市场走势跌宕起伏，沪综指最高见3306.75点，最低已抵达2300点，全年震幅30.12%，股指下跌14.31%。一批大小非及高管在限售股解禁后竞相跑路，新股发行却在绵绵熊途中愈战愈勇。IPO百倍市盈率发行已不新鲜，有股票刚一发行，价格就过百。基金业愈扩容就愈显人才捉襟见肘。而资本市场的乱象丛生则让五部委联手出重拳，誓打内幕交易……
当2011年的钟声敲响之时，投资者最关心的问题仍只有一个——今年的股市涨还是跌？多数机构给出的猜想是：上半年谨慎，下半年偏乐观。然而，不能忽视的是，在“十二五”规划开启元年，与“新经济”相关联的行业越来越多地被各路机构热捧。很明显，带着“新经济”烙印的股票2011年将最受关注。
此外，继2009年创业板推出、2010年股指期货成行后，2011年的大事还有哪些呢？一个月前，先后有“重量级人物”频频“预热国际板”，这似乎在为今年推出国际板悄然准备；而没有直接退市制度的创业板公司毕竟不够完美，在创业板推出一年多之后，退市制度的建立已箭在弦上。最后，当五部委打响了严打内幕交易第一枪之后，我们还期待，资本市场的整肃之风由此掀起。无论是基金经理老鼠仓，还是投行的PE腐败，或是上市公司的内幕交易……一批大案、要案于2011年彻底揪出，那才叫痛快！
■回顾2010
A股开启做空时代
伴随着响亮的开市锣声，2010年4月16日，股指期货合约在中国金融期货交易所正式挂牌交易。而时间再往前推进半个月，3月31日，国泰君安、国信、中信、广发、海通、光大证券，首批6家融资融券试点券商正式上线交易。融资融券、股指期货的“呱呱落地”，是A股市场一个划时代事件，标志着中国股市由此结束了长达20年的单边市，“做空时代”真正到来。
IPO全球第一红火
2010年最红火的地方叫A股融资市场。上海财汇信息数据显示，去年全年A股总募资金额接近万亿大关，达到9978.3亿元。在新股融资上，A股稳坐全球IPO融资“头把交椅”，全年共347家公司成功发行。新股发行不仅速度飞快，超募规模、发行市盈率、发行价全都“飞”上了天。去年有11只新股发行市盈率在百倍以上，海普瑞（002399）、汤臣倍健（300146）两只股票的发行价甚至过百元。
PE乱象丛生被严打
有百分之百的利润，资本就有百分之百的胆量。去年IPO的红火却暴露出投行圈的乱象丛生。PE腐败第一案——国信证券原投行四部总经理李绍武，通过其妻及设立公司等隐蔽方式参股已上市公司，投资回报率高达20倍。内幕交易潜逃第一人——中信证券前投行部副总裁谢风华，在参与ST兴业重组过程中让其亲友提前买入，赚取4倍高额回报……针对PE乱象，国务院转发了《关于依法打击和防控内幕交易的意见》，打击内幕交易力度前所未有。
造富运动解放高管
2010年最快的赚钱方法是什么？IPO！在海普瑞开启每股148元发行价新高后，投资者目睹了公司董事长李锂夫妇成为“2010年胡润中国百富榜”第二名。去年，资本市场共上市347只新股，造就了824位持股市值过亿元的个人股东。这相当于每只新股上市，就产生2.4位亿万富翁，IPO已成为名副其实的造富机器。从去年11月开始，创业板共34家公司迎来解禁，创投机构累计抛售超过40亿元，公司高管及相关人员的套现也超过7亿元。限售股解禁就走人已无悬念。晨报记者王洁
■专家声音
炒股布局“十二五”
新经济最给力
摩根大通中国市场董事总经理李晶
在金融圈里，越来越多的“她”崭露头角，在充满阳刚的竞争中阐释着淡定与柔性。摩根大通中国市场董事总经理兼中国证券和大宗商品主席李晶就被业界公认为最受推崇的中国观察家。
2011年，李晶思考的是如何布局“十二五规划”。在去年的最后一天，李晶接受北京晨报记者采访时表示，今年，A股向下的风险仍然取决于中国政府是否能够很好地控制通胀风险。在通货膨胀率达到一定水平之前，政府应该会继续实施紧缩的货币和财政政策。
李晶建议投资者关注与“十二五规划”相关的经济发展趋势和未来主要受益于经济增长再平衡的行业。“我们认为，与‘新经济’相关联的行业将受益。比如与新经济发展密切相连的新能源、高节能、新材料、新科技的股票。”李晶称，消费行业中，特别是奢侈品消费行业潜力巨大；而诸如IT外包、医疗卫生和教育，这些服务行业也是未来看好的行业。此外，房地产行业不能一棒子打死，经济适用房建设的关联行业需要留意。
2011年，A股能否走出阴霾、步入上升轨道？李晶认为，最近股市的回调是市场情绪过于悲观，很多投资者认为高企的通货膨胀率难以控制。而考虑到居高不下的通胀压力和可能因此实施紧缩政策的可能性，短期内A股将维持区间震荡，中期而言股市依然向上。在未来1-2个月内，可以逢低买入一些质量较好的股票。晨报记者王洁