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上市公司解禁股“累积效应”显现
交易规模进一步扩大
2010年,共有1229家上市公司的合计4246.64亿股限售股解禁。
据统计,2010年1月1日至12月16日,427家公司合计61.7亿股被重要股东净减持,市值约787亿元。
2011年全年涉及限售股解禁的上市公司共有808家,合计解禁股数为1705.09亿股,为2010 年的40.28%;解禁市值为22142.17亿元,为2010 年的41.56%。
从环比数据看,2011年解禁股数和解禁市值均下降六成,压力减小。但是,3年来解禁股累积释放效应可能会更加突出,形成现实压力。就是说,一些在2009年和2010年解禁后并未实质上上市交易的股份可能会逐步上市交易,与2011年当年解禁股的抛压形成共振,其效应不可低估。
从法律规定上说,股东按照规则抛售解禁股,同时进行信息披露,是其履行权利和义务的常规操作。从市场角度看,调整经济结构、调整财务结构,都可以通过抛售解禁股来进行。从税收规定来看,由于限售股和非限售股存在个人所得税征税与否的差异,只要不涉及对公司的控制权,根据获利原则,及时抛售限售股是合乎逻辑的。
8.
解决一二级市场价格分割问题
存量发行可望启动
2011年可望启动IPO存量发行。
所谓存量发行是指上市公司原股东在公开发行程序中,出售自己所持股票。我国长期以来,没有将境外成熟的存量发行制度引进来,客观上刺激了高市盈率的形成。
推出存量发行制度,可以解决一二级市场价格分割的问题。遏制新股上市被爆炒,促使发行价趋于合理。
9.
B股市场解决方案可望成型
“回购”与“换股”结合可能性大
搁置已久的B股市场解决方案可望在2011年成型。
预计采取“回购”或者“换股”(即将B股转换为A股)的可能性大,也有可能采取“回购”与“换股”结合的方式进行。
10.
“十二五”概念将成为投资核心
七大战略新兴产业将是主题
2011年是“十二五”规划的开局之年,涉及行业、区域以及重大项目的相关规划将陆续亮相,而之前已经出台的细分政策正在进入实施阶段。围绕“十二五规划”的概念炒作将此起彼伏,七大战略新兴产业将是核心主题。(《证券日报》)