八大基金2011年投资策略揭秘:点击四大关键词

2010年12月27日09:38 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信 字号:T|T
关键词: 基金收益率 通胀 基金产品 华宝兴业 基金管理人 投资机会 投资策略报告 估值水平 基金公司 选股能力

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关键词三 转型

2011年是“十二五”开局之年,“经济转型”仍是明年经济工作重点。经济发展方式转变引发的宏观经济走势变化以及产业结构调整,决定了2011年股市基本面的成色,因而成为各大金牛基金公司关注的重点。

华夏、国泰、易方达、华宝兴业认为,2011年是“十二五”规划开局之年,地方政府具有相对高涨的投资热情,而中央政府过去“适度宽松”的货币政策所释放出的大量流动性,将推动新的经济周期在开始之际就保持较高增长率。银华和博时基金则认为,2011年乃至今后较长时间,中国经济增速波幅将收窄,经济增速将放缓。

对于2011年经济将继续保持较高增速,华夏基金提出了三点理由:一是我国经济存在巨大的内需增长空间,城市化和工业化在快速推进,处在消费高速增长的阶段。二是中国的出口竞争力依然很强,出口结构不断优化,资本品占比上升,消费品占比下降。三是投资方面政府调控能力强,企业也进入了金融危机过后的补库存阶段。

国泰基金预计,明年国内消费增速平稳,低端消费和服务类消费将有长足发展。原因是经济结构转型要求壮大消费的力量,特别是培育第三产业类型的消费;投资增速不会大幅回落,考虑到制造业的需求和利润都较好,明年制造业的投资增速可能会略有上升。此外,明年是“十二五”开局之年,基建投资可能会有所恢复。

而以银华基金为代表的基金公司则相对谨慎地认为,在5到10年内,中国宏观经济增速或将呈现下降趋势。“目前已经是宏观经济转型关键期,不管政府短期政策怎么变化,人口结构的因素不会因为政策摆动而变动。劳动力成本上升,消费的比重就会上升。从投资、消费、出口三驾马车来看,消费比重上升就意味着投资比例下降,而目前宏观经济增速主要靠投资推动,所以,也会间接导致经济增速下滑。”银华基金指出。

“在经济转型的过程中传统重化工行业的潜在增速将不断下降,占据经济总量的比重将逐渐回落,而成长性的降低意味着其合理估值中枢将显著下移;消费服务和新兴产业占据经济总量的比重将持续上升,新的经济支柱产业将形成并保持高速增长,推动其盈利上升和估值上移;在转型过渡阶段,原有支柱产业增速下滑,而新兴产业仍处发展初期,政策对经济增长的影响力较强。”华宝兴业判断。

宏观经济走势预测

增长稳健 国泰基金、易方达基金、华宝兴业基金

增长下滑 银华银金、博时基金

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