两成新股中报变脸 创业板是重灾区

2010年08月30日10:37 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信 字号:T|T
关键词: 创业板 变脸王 新股上市 新股发行 百意 PHC管桩 中报业绩 净利润 收盘价 次新股

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宝德股份

业绩变脸指数★★★★★

原因:全球金融危机对石油行业负面影响仍然持续,油田公司和石油服务公司纷纷缩减投资,技术装备出口订单明显减少,部分正在履约和在谈项目被搁置。

点评:招股说明书中,宝德股份表示,整个行业仍然处于石油勘探和钻采景气周期之内。看来,其此前对宏观经济环境的估计过于乐观。

营收大降8成创业板新股“变脸王”

创业板十年磨一剑,去年10月30日,首批28家公司终于在创业板挂牌上市,市场对这些公司未来的高成长性也充满期待。但是,不到一年时间,这28家公司之间已经开始出现了明显分化。其中,宝德股份(300023,收盘价16.47元)今年1~6月仅实现营业收入1285.29万元,同比下滑82.82%;净利润303万元,同比下滑82.07%,成为创业板新股中的“变脸王”。

二季度主营惊爆亏损

不仅是业绩下降幅度之大令人瞠目结舌,宝德股份业绩变脸之快在创业板中也属罕见。在上市前的公告中,宝德股份表示,2009年前三季度,公司运营状况良好,实现净利润2500.49万元;但今年3月公布的年报却显示,2009年全年公司仅实现净利润2683.28万元,四季度已经处于微利状态。今年一季度,宝德股份凭借161.75万元非经常性收益实现净利润301.65万元;到了二季度,宝德股份扣除非经常性收益后,主营实际已经出现了亏损。

在半年报中,宝德股份表示,业绩出现下滑的主要原因在于 “全球金融危机对石油行业负面影响仍然持续,经济复苏对本公司所属行业实体经济的恢复滞后效应显现。油田公司和石油服务公司纷纷缩减投资,技术装备出口订单明显减少,部分正在履约和在谈项目被搁置。公司为订单式生产模式,根据客户的个性化需求设计生产,产品结构较为单一。公司2010年上半年在产的订单与上年同期相比大幅度减少,致使2010年上半年的销售收入及净利润与上年同期相比,都出现了明显的下降。”

业内人士:存在包装上市嫌疑

记者在查阅宝德股份招股说明书后发现,上市前宝德股份的说法与今年半年报中的分析截然不同,有的地方甚至完全相反。在招股说明书第15页,宝德股份表示“整个行业仍然处于石油勘探和钻采景气周期之内。石油钻采行业蓬勃的发展趋势为公司提供了良好的机遇。”而公司的核心竞争优势之一,恰恰就在于“公司拥有包括中石油、中石化、中海油等各大石油开采公司在内的核心终端客户,为公司长期持续稳定发展奠定了坚实基础。另外,公司具有较强的成本控制能力,因此公司在提供高性能、高品质的产品及服务的同时,与竞争对手尤其是国际竞争对手相比具有明显的竞争优势。”

一位不愿透露姓名的保荐代表人对记者指出,宝德股份业绩变脸速度之快,说明公司上市时很有可能存在财务包装的嫌疑。

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华平股份

业绩变脸指数★★★★

原因:季节性因素,公司每年第一季度订单以中小企业为主,且第一季度主要为订单洽谈阶段;大客户的订单一般从第二季度开始谈判,下半年形成收入。

点评:华平股份二季度在大客户方面仍未取得突破,而在上半年已经实现的收入则多靠放宽信用政策获得。

订单大减未上市就开始变脸

4月份,主营视频会议系统、视频监控指挥系统的华平股份(300074,收盘价70.18元)以每股72元的高价登陆创业板。4月27日,华平股份上市当天开盘便突破了百元大关,并创下了114.68元的历史最高价。

不料华平股份的百元俱乐部之旅仅仅是“一日游”。次日,公司股价开盘便破百,最终以跌停收盘,随后股价一泻千里。以周五(8月27日)收盘价计算,公司股价不但跌破了发行价,较历史最高点更是下跌了近40%。

上市前主营已现亏损

7月30日,华平股份发布的半年报显示,1~6月,华平股份仅实现净利润363.81万元,同比下滑76.59%,业绩下滑幅度在创业板中仅次于宝德股份,居第二位。

在半年报中,华平股份表示,公司业绩同比下降的主要原因在于“去年同期的营业收入中大客户订单占了较大比例,但本年度的上半年未签订超过1000万元的大订单,造成业绩大幅下降。”

值得一提的是,比起宝德股份,华平股份业绩变脸更快。在上市公告书中,华平股份曾经披露,今年一季度公司扣除非经常性收益后亏损18.48万元。华平股份强调,一季度主营亏损是由于季节性因素造成的,公司每年第一季度订单以中小企业为主,且第一季度主要为订单洽谈阶段;大客户的订单一般从第二季度开始谈判,下半年形成收入。

从半年报来看,华平股份二季度在大客户方面仍未取得突破,而在上半年已经实现的收入则多靠放宽信用政策获得。虽然上半年营业收入同比下降五成,仅有2200万元,但应收账款却较年初增加了18.35%,达2530.53万元,原因是“客户回款速度下降”。

为保IPO突击签大单?

不过,华平股份对公司今年业绩似乎仍然充满信心,其在半年报中指出“本公司目前正在与几个大客户进行商务谈判,预计第三季度将会签订合同。”

创业板上市公司中,上市前一个财务期间签订大合同,从而实现当期业绩大幅增长的公司并非个案。上市后,这些公司往往因“未签订大合同”,净利润出现大幅下降。例如,首批28家创业板公司之一的汉威电子今年上半年净利润同比下滑49.78%,其解释便是受到偶发性大单的影响,“2009年上半年国家加大农村新能源沼气项目建设投入,公司客户合百意中标农业部项目,集中在2009年上半年进行采购。而今年上半年无此项因素。”

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