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下载安装Flash播放器中国持续减持美国国债的同时，持续增持日本、韩国国债，并且也买入希腊、西班牙等欧洲国家的债券，可以看出，以多元化为特征的外汇储备优化配置战略正在实施。目前国际环境正是实施优化配置战略的最佳时机。与此同时，积极购置巴西、印尼等新兴经济体的资产，应该成为优化配置战略的重要内容。
“第一债主”不当也罢
根据美国财政部8月16日公布的数据显示，继5月份减持325亿美元美国国债后，6月份中国再减持240亿美元美国国债。自去年7月以来，中国已经7次减持美国国债，总共减持了962亿美元，使其在中国外汇储备中的占比下降了4个百分点。这意味着中国以多元化为特征的外汇储备优化配置战略正在实施。
今年2月，笔者曾经撰文指出，中国应该继续减持美国国债，以回避在外汇储备中美元资产比重过大所带来的风险。现在，笔者认为，国际环境给中国进一步减持美国国债带来了良好机遇，中国没必要继续保持美国“第一债主”的地位，而应该继续减持美国国债。
据报道，目前中国仍是美国国债的最大持有国，截至6月30日，中国持有的美国国债总额为8437亿美元，比第二位的日本多401亿美元。如果中国继续减持美国国债而日本继续增持美国国债(就像它近期所做的那样)的话，中国就有可能把美国“第一债主”的交椅让给日本。可是，这并不可怕，这个风险极大的“第一债主”不当也罢。美国经济复苏前景并不乐观，美国经济在全球经济中的比重正在下滑，美联储近期重提“量化宽松”政策，这必然进一步稀释美元资产的“含金量”。在这样的背景下，中国进一步减少美元资产在外储中的比重，应该是一种本能的防卫性措施。
与此同时，目前的国际金融环境也给中国减持美元资产带来良好机遇。过去，由于中国所持美债过多，而美元也在贬值，一旦中国减持美债，将在国际金融市场引起较大的动荡；而现在，由于欧洲主权债务危机仍未完全消退，欧元的下跌推动了美元的强势，日本、英国等继续增持美国国债，外国投资者购置美元资产数量增多，这样就能够消化中国减持美元资产的压力，使中国在减持的过程中能够保持仍然持有的美元资产的价值。所以现在是进一步减持美国国债的好时机。