中新网7月5日电 自农业银行启动IPO路演推介以来，管理层不断向外界传递对未来盈利增长的信心——未来三年净利润年复合增长率30%以上。管理层也对这种信心进行了深入解释，多方面因素将推动农行净利润持续快速增长。

整体业务规模增长

农行在中国发展较快的中西部市场和县域市场具有市场份额优势，这使得农行的贷款增速快于在城市开展业务的可比银行。2009年，农行总存款、总贷款分别同比增长23.0%、33.5%，2010年第一季度，农行总存款和总贷款分别较09年底增长了8.0%和7.6%，预计未来2年，农行的存贷款规模也将保持较快的增长态势。

净利息收益率持续提高

净利息收益率的提高又得益于三方面因素：

资产结构改善。农行目前的资产结构中，投资资产占比较可比同业高，资产平均久期也较可比同业短。而农行通过适当提高收益率较高的贷款资产的占比，同时适当提高投资资产的久期以及中长期贷款的占比，即可获得NIM的提升。

定价能力提高。农行近年来非常注重提高资产的生息能力，不断加强利率管理，灵活调整投资策略。此外，农行在县域市场上一直具有较强的溢价能力，未来通过农行服务能力的不断提高，这一溢价能力将更加巩固。

受益于升息环境。和其他银行一样，农行也将在未来的生息通道中获益。

中间业务收入快速增长

由于历史原因，农行目前中间业务占比较低，但在农行改制完成后，在这方面正在迅速追近其它三大行。中间业务中的一些传统业务，如结算、代理和银行卡业务，农行一直是具有优势的，一些新兴业务，如财务顾问、理财业务等，今年来也一直有着非常迅猛的增长态势。加之农行拥有全国最大的客户群，保证了农行未来中间业务收入的稳定增长。

营运成本进一步控制

过去几年，农行在IT建设方面投入巨大，目前IT建设已经完成，未来几年的营运费用支出主要是装修，无大规模的投入。在员工成本方面，农行在县域地区有大量员工，人员费用平均水平相对较低，没有明显的增长压力。

拨备提取压力将显著缓解

农行改制后资产质量持续改善，不良贷款余额持续下降，未来也将保持这一良好态势。农行2009年末拨备覆盖率为105.4%，2010年一季度末已达到123%。

综合上述多方面因素，农行管理层有信心农行未来三年的净利润年均复合增长率将保持在30%以上。