对未来走势机构分歧较大建议投资者密切关注政策动向

周一沪深股市成交量再度萎缩，至900亿元左右的“地量”。其中沪市成交量创下2008年11月以来的新地量，只有461亿。截至收盘，沪指报2536.05点，下跌17.54点，跌幅0.69%，深成指报收10012.06点，下跌92.78点，跌幅0.92%。

本报讯今年以来，市场成交一直呈现出逐级缩量的态势。今年年初时，沪市单日尚有1700亿元的成交量，到今年5月时沪市单边日均成交常常不足1000亿元，到6月更是萎缩到800亿元以下。

A股今年以来的表现令人失望使得投资者离场，新股发行和再融资的压力以及宏观政策的不确定性是导致目前市场“缺钱”的主要原因。

跌幅太大投资者离场

截至5月17日，沪深300指数下跌25.94%，在全球55个重点市场股票指数中，跌幅排第一。第二名为深证成指，跌21.19%。

6月15日，A股市场还处在端午节假期休市状态，随着当日香港恒生指数振荡上升，恒生AH股溢价指数一度跌穿100点，最低曾触及99.79点，收报100.22点，这是该指数自2007年7月发布以来首次跌穿100点。A股较H股长达3年持续溢价的神话破灭，投资A股的大多数投资者5年、10年收效甚微，乃至亏损累累，只得离场而无心恋战。

大部分分析人士认为，目前信心严重不足，无论是机构还是散户都对市场“望而生畏”。

原因分析：

IPO再融资大量抽血

近期市场又将迎来一个新股发行的高潮，农行即将发行，另外兴业证券等也将发行。统计显示，截至2010年6月18日的一年里，两市共有281只股票获准IPO，其中，268只股票已挂牌上市，融资规模达4052亿元。

无论是上次股指从6100多点下跌到1600多点，还是今年股指从3200多点一口气下跌700多点，都遭遇了发行高潮。

政策基调的转变成为股市流动性不足的大前提。年初以来，国家抑过剩、防通胀、降贷款、扼房价等，记记重拳都打在金融、地产、资源、钢铁等大盘权重股身上，大盘蓝筹股市盈率从20倍降到10倍左右，已低于国际成熟股市。

由于大盘股下跌严重，越来越多的人远离大盘股，以致沪市成交量已连续被深市所超过。

未来预测：

地量成交或维持

按照眼下的态势，地量成交的局面恐怕还得维持好几个交易日，从周线上看，本周是此次快速调整以来的第13周，是一个重要的时间窗口。北京安翔泰投资总经理黄河愿对本报记者表示，如果本周一直维持地量的水平，则农行发行完毕时，市场迎来一轮反弹的可能性很大。

密切关注政策动向

从券商中期策略报告会的观点看，机构分歧较大，已举办的16家中5家看空，6家看多，5家看平，这时政策的导向将极为重要。

三元顾问：从目前成交量运行的趋势来看，近期很难发动趋势性的大反转，此外再加上农行的上市，市场观望气氛日益浓重。

联讯证券：短线来看由于技术指标还未回调到位，大盘还有继续下探的空间，上证指数不排除考验2481点的前期低位，但跌破该支撑位的概率不大。

恒基投资：预计后市在没有政策利好出台的情况下，大盘将出现破位下行的走势。(段郴群、金霁)

专业人士提醒

可关注中报预增个股

市场昨日依然处于无热点、无成交量的局面，由于农行发行在即，资金面趋紧，市场由此而不温不火，也就在情理之中。业内资深人士认为，这样的情况，只在股指从6124点跌到2000点以下的时候才出现，而昨日的地量虽然不一定意味着地价，但下跌也失去了动能。由于中报即将揭幕，业内人士建议投资者关注中报预增个股。

可“潜伏”预增个股

北京安翔泰投资总经理黄河愿对本报记者表示，目前的行情，短线仍不具备操作性。中线而言，则可以继续关注信息产业、次新股。另外，6月即将过去，投资者可以关注中报预增的股票，尤其是年报业绩不错，但没有送股，中报有送转股可能的公司。

上市公司业绩向好

数据显示，截至昨日，深沪两市披露中期业绩预告的公司已超过674家,其中517家公司业绩增长或扭亏，149家公司预计中期业绩同比增幅超过100%，两成多公司出现业绩下降或亏损，显示上市公司中期业绩整体向好。统计显示,中报业绩预增的公司主要集中在机械设备、电子元器件、化工、房地产、医药生物、信息设备和有色金属等七大板块。黄河愿认为，业绩预增概念股一直是机构配置的重点之一，一些机构资金早早就“潜伏”部分中期业绩预期大幅向好的公司，同时，业绩预增个股也是高送转预期最大的个股，因此一旦中报开始，部分资金则会乘机炒作中报行情以及高送转概念，投资者可适当关注业绩稳步增长，且有可持续增长实力的个股。(杨欣段郴群、金霁 段郴群)