“目前创业板市场与主板市场的联动性明显加强，”上海证券分析师钱伟海表示，创业板市场的大幅回升，很大程度上得益于市场的整体回暖。不过，创业板公司不断推出的年报高送配方案带来的高分红预期，才是创业板市场大幅走强的根本原因。

截至3月3日，创业板7家披露年报的公司中，同花顺、宝通带业、中元华电等5家公司拟在分红派现基础上实行1比1的高比例转增，机器人本次拟公积金每10股转增10股外，还以未分配利润每10股送2股红股。未提出高送转的钢研高纳和福瑞股份，分别提出了每10股派现0.8元和3元的分红提案，使得已公布年报的创业板公司分红率达到100%。

截至3月3日，8家已公布2009年年报和业绩的创业板公司上年共实现净利润4.41亿元，较2008年平均增长93.42%。“创业板大幅上涨的动力也是创业板上市公司的质量所决定的，”天相投顾分析师仇彦英认为。

根据最新的业绩快报，创业板公司整体业绩增幅达到47.5%。远高于中小板27.25%的水平。尽管个别公司业绩增长幅度较小，甚至是负增长，但是这不能代表全体。创业板经历了去年12月和今年1月的价值回归之后，下跌幅度已经远超市场基准指数，估值风险已经有了较大幅度的释放，从这个意义上讲，也有反弹的要求。

短线或有回吐压力

进入市场震荡的三月，创业板能否延续二月的超高人气成为投资者关注的问题。业内人士表示，创业板供给快速增加的阶段已经过去，供需失衡的可能性在减小。3月份创业板供给的增加，仍然来源于新股上市和限售股解禁。东方财富、苏州恒久、康奈特和中能电气四只新股将于3月9日发行。3月25日，还将有天龙光电、阳普医疗、宝通带业和金龙机电等8只股票解禁，合计解禁市值大约为13.94亿元，占目前创业板流通市值的2.76%，相当于2月1日首批28只股票解禁市值的25.86%。

不过，由高送转所触发的年报行情，已经持续了数日，由于高送股并不会改变公司内在的投资价值，在经过初期的追捧后，高送股对创业板市场的刺激作用会出现递减效应。天相投顾认为，在主板市场尚未形成趋势性上涨之时，创业板指数短期面临获利回吐的压力。

根据WIND统计，58家公司的营业收入增幅约为33.6%，净利润增幅约为47.5%。钱伟海认为，以高成长来衡量，这一数据只能算差强人意。事实上，在58家公司中，2009年营业收入增幅超过50%的也仅有8家，因此，2009年年报反映的情况已难以支持创业板继续大幅走高。

大同证券的张宏斌则提醒投资者注意，前期深交所公开信息中频频出现的机构身影近期并没有再出现。7家创业板公司披露的2009年报中，除去今年1月上市交易的福瑞股份，6家公司的前十大流通股股东均未出现基金和社保基金的身影。此种情况极有可能预示着机构对目前创业板估值的不认可，整个市场又有向游资推动行情方向转变的趋势。

“在板块成长性已经在股价上有所体现，且整体成长能力日渐趋弱的背景下，股价上升所引起的估值水平的提高，意味着板块整体继续快速上涨需要更多地依赖其他支撑因素。对优势个股的选择，就成为投资创业板的重中之重。”仇彦英认为，创业板中不乏具备战略性新兴产业特征的公司，特别是在“调结构”日渐成为政策焦点的时期，挑选并布局，分享公司的成长，就是获取超额收益的有效策略。具体来看，主业涉及到新能源、新材料、节能环保、电动汽车、新医药、生物育种和信息产业等的公司，都值得关注。(徐畅）